管理层股权激励与企业绩效间的实证研究.doc

内学者针对管理层持股与企业绩效间的实证研究无疑为我国正在进行的管理层激励机制改革提供了可供参考的经验证据,但这些研究大多是在2005年股权分置改革前作出的,对于我国资本市场发生了重大变革后的今天其指导作用将显减弱。同时，综合现有文献发现，大多数学者在研究过程中没有或很少考虑企业特征变量如资本结构，企业规模等对两者关系的影响。同时,大多数学者采用的企业绩效的衡量指标-净资产收益率是一个敏感的指标,容易受到管理层的操控,以其作为企业绩效的衡量指标,可能会对实证结论产生一定的影响。鉴此,本文将在前人研究的基础上对分析框架做适当扩充,以2002—2007年为数据窗口,用spss13.0统计软件，采用回归模型对我国上市公司管理层持股与经营绩效的关系进行实证分析。