高科技企业科技人才股票期权约束机制分析.doc

高科技企业科技人才股票期权约束机制分析
【摘要】股票期权约束机制不健全导致很多高科技企业在实施股票期权激励的过程中宣布放弃。本文在分析现状的基础上,总结出股票期权约束机制不健全具体包括:相关法规不健全、资盿臼谐∪跤行缘贾鹿杉凼д妗⒖萍既瞬鸥鋈思ㄐ兰鄄蝗妗⒎缦赵鹑尾幻魅贰W詈筇岢鼋∪际菩枰扇〉亩圆?剔除系统风险的股票价格作为行权价的基准、完善科技人才市场运行机制、建立科技人才个人绩效评价综合体系、明确股票期权约束机制中的风险责任。
　　【关键词】高科技企业 科技人才 股票期权约束机制
　　
　　1 引言
　　
　　高科技企业为使科技人才潜在创造力得到最大发挥,通常对其实施股票期权激励。股票期权是指上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利。公司股票的内在价值在证券市场得到真实反映是实施股票期权激励的前提,有效市场中股票价格是公司长期盈利能力的表现,而股票期权至少要在一年后才能行权,所以被授予者为使股票升值获得价差收入,会尽力保持公司业绩长期稳定增长,使公司股票价值不断上升,这样就使股票期权具有长期激励功能[1]。
　　在高科技企业科技人才股票期权激励和约束方面,我国部分学者从股权激励模式方面进行研究,提出股票期权适合上市高科技公司;部分学者从股权激励模式效果方面进行研究,提出各种机制环境、持股比例对激励效果都有很大影响;鲜有学者从股权约束机制的角度进