商业银行存贷款利率隐含期权的模拟定价.doc
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商业银行存贷款利率隐含期权的模拟定价,1万字34页 原创作品,已通过查重系统摘要 随着利率市场化在我国的不断发展,存贷款利率的隐含期权问题越来越受到重视。本文对于商业银行的存贷款利率隐含期权问题进行模拟定价。首先,本文从投资人的行为出发,分析了存贷款可提前偿付的特征,深入研究这两类隐含期权的性质,得出了隐含期权的执行边界...
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商业银行存贷款利率隐含期权的模拟定价
1万字 34页 原创作品,已通过查重系统
摘要 随着利率市场化在我国的不断发展,存贷款利率的隐含期权问题越来越受到重视。本文对于商业银行的存贷款利率隐含期权问题进行模拟定价。首先,本文从投资人的行为出发,分析了存贷款可提前偿付的特征,深入研究这两类隐含期权的性质,得出了隐含期权的执行边界。其次,在了解了执行隐含期权的原理的基础上,分析了中国利率市场,得出利率扩散模型更适合中国的国情。再根据利率具有跳跃性等不稳定因素的情况,确定本文的模型为利率的跳跃——扩散模型。最后,基于利率的跳跃——扩散模型,运用蒙特卡罗模拟仿真研究方法,结合我国商业银行存贷款的隐含期权投资最优方案,对五年定期存款和十年可提前还贷款中的隐含期权进行模拟定价。
本文结论如下,五年定期存款的隐含期权值为:0.00345,十年可提前还贷的隐含期权值为:0.00245。也就是说,定期存款利率应为对应定期利率减去相应的隐含期权值。贷款利率应为对应贷款利率加上相应的隐含期权值。这样一来,就可以减少商业银行在投资管理上的风险。
关键词:隐含期权 商业银行 模拟仿真 利率扩散模型
1万字 34页 原创作品,已通过查重系统
摘要 随着利率市场化在我国的不断发展,存贷款利率的隐含期权问题越来越受到重视。本文对于商业银行的存贷款利率隐含期权问题进行模拟定价。首先,本文从投资人的行为出发,分析了存贷款可提前偿付的特征,深入研究这两类隐含期权的性质,得出了隐含期权的执行边界。其次,在了解了执行隐含期权的原理的基础上,分析了中国利率市场,得出利率扩散模型更适合中国的国情。再根据利率具有跳跃性等不稳定因素的情况,确定本文的模型为利率的跳跃——扩散模型。最后,基于利率的跳跃——扩散模型,运用蒙特卡罗模拟仿真研究方法,结合我国商业银行存贷款的隐含期权投资最优方案,对五年定期存款和十年可提前还贷款中的隐含期权进行模拟定价。
本文结论如下,五年定期存款的隐含期权值为:0.00345,十年可提前还贷的隐含期权值为:0.00245。也就是说,定期存款利率应为对应定期利率减去相应的隐含期权值。贷款利率应为对应贷款利率加上相应的隐含期权值。这样一来,就可以减少商业银行在投资管理上的风险。
关键词:隐含期权 商业银行 模拟仿真 利率扩散模型