商业银行存贷款利率隐含期权的模拟定价.doc

商业银行存贷款利率隐含期权的模拟定价

1万字 34页 原创作品，已通过查重系统


摘要 随着利率市场化在我国的不断发展，存贷款利率的隐含期权问题越来越受到重视。本文对于商业银行的存贷款利率隐含期权问题进行模拟定价。首先，本文从投资人的行为出发，分析了存贷款可提前偿付的特征，深入研究这两类隐含期权的性质，得出了隐含期权的执行边界。其次，在了解了执行隐含期权的原理的基础上，分析了中国利率市场，得出利率扩散模型更适合中国的国情。再根据利率具有跳跃性等不稳定因素的情况，确定本文的模型为利率的跳跃——扩散模型。最后，基于利率的跳跃——扩散模型，运用蒙特卡罗模拟仿真研究方法，结合我国商业银行存贷款的隐含期权投资最优方案，对五年定期存款和十年可提前还贷款中的隐含期权进行模拟定价。
本文结论如下，五年定期存款的隐含期权值为：0.00345，十年可提前还贷的隐含期权值为：0.00245。也就是说，定期存款利率应为对应定期利率减去相应的隐含期权值。贷款利率应为对应贷款利率加上相应的隐含期权值。这样一来，就可以减少商业银行在投资管理上的风险。


关键词：隐含期权 商业银行 模拟仿真 利率扩散模型