高新技术企业成长期融资策略研究(83页).rar

摘要
近年来高新技术产业在发达国家得以蓬勃发展，在世界经济中地位越来越重
要。然而我国科技成果转化率、高科技产业产值比重低的主要原因之一就是缺乏
足够的资金支持。高新技术企业融资困难制约着我国高新技术的发展，这一问题
不解决就会严重影响我国高新技术产业的发展和国际竞争力的提高。本文试图从
企业资本结构理论以及风险投资理论入手，以及对实践的考察来探讨我国发展高
新技术产业最重要的问题—高新技术企业成长期的融资策略，以期对我国高新
技术产业的发展有所借鉴。
在内容上，本文首先就高新技术企业成长期融资策略研究的背景、意义进行
了较详细地说明，并从高新企业自身和融资渠道两方面全方位的剖析了高新技术
企业成长期融资难的原因。为研究高新技术企业成长期的融资策略，本文以资本
结构理论和风险投资理论为基础，通过对这些理论的梳理得出了本文研究所基于
的理论—企业优序融资模式，即首先是内部融资，其次是借款、发行债券、可
转换债券，但要留有一定的负债容量，如果举债后仍有资本需求，最后是发行新
股融资。然后具体分析了高新技术企业成长期各阶段的融资特征，在此基础上分
析了与其成长期各阶段风险程度最为吻合，并且融资成本最小、融资收益最大的
优序融资策略。本文还应用模糊多因素、多层次综合评判方法(AHP法)对外
部融资策略进行排序，得到最佳外部融资策略是风险投资，并通过实例研究了高
新技术企业吸引风险投资应注意的问题。本文还以实证研究方式，分析了(可转
换)优先股和可转换债券融资策略的运用模式，及其推广应用。
关键词:高新技术企业，成长期，融资策略





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