中小型房地产企业融资方式研究.rar

近年来，随着我国社会主义市场经济的迅速发展，房地产行业也呈现出
高度发展的势头，日益显示出其在社会生产和居民生活两方面不可缺少的双
重功能，逐步发挥着其作为国民经济基础产业的重要导向作用。但我国房地
产开发企业目前还存在着很多问题，首先是房地产数量庞大，但普遍规模较
小，资产实力不够。据统计，我国中小型房地产开发企业占整个房地产业的
90％以上，可见，中小型房地产业的健康发展对整个房地产业的健康发展起
着至关重要的作用。
房地产行业是资本密集型行业，其行业特征决定了资金成为房地产企业
发展壮大的关键因素。过去20多年来，我国房地产开发企业的主要资金来源
是银行贷款和预售房款。随着2003年6月中国人民银行《关于进一步加强房
地产信贷业务管理的通知》的发布，到2004年4～5月份一系列紧缩政策的
推出，使得国内房地产开发“门槛”提高，银行贷款难度加大，最终导致房
地产企业紧绷起了资金链条，特别是对于中小型房地产企业无疑是雪上加霜。
如何筹措资金解决或缓解自身的资金压力，已经成为中小型房地产企业面临
的最为现实和紧迫的问题。
针对这种状况，笔者首先从界定了中小型房地产企业入手，针对房地产
资金运作的特点，再对目前国内房地产企业可以选择的除银行贷款以外的主
要融资方式进行比较与分析的基础上，通过规范性研究和案例分析等方式，
探寻适合于中小型房地产企业的融资方式，并从社会及企业自身等角度给出
一些建议。
文章共分三部分：
第一部分论述了房地产业的特征、中小型房地产业的界定、我国现行金融体系下房地产业的融资现状及中小型房地产业资金运作的特点。首先论述
了房地产行业在国民经济发展中的重要性——国民经济的支柱产业、行业特
性——资本密集型产业；其次参考国家统计局、国务院国有资产监督管理委
员会、国家建设部的划型标准，从从业人数、销售额、资产总额等方面界定
了本文划分中小型房地产企业的标准，为进一步的研究提供理论依据；再次，
通过对我国现行金融体系下房地产企业的融资现状分析，指出现行融资体系
下房地产企业融资所受的局限，以便对症下药；最后，通过对中小型房地产
业资金动作特点的分析，为进一步探寻融资方式提供依据。
第二部分通过对股票融资、债券融资、房地产投资基金及房地产信托等
融资方式进行比较分析，并采用案例的形式，分析这几种融资方式对于中小
型房地产企业的适用性。
第三部分通过以上两部分的分析，从政府、资本市场与金融机构、中小
型房地产企业自身三个方面提出建议，拓宽中小型房地产企业融资渠道。
国内关于房地产企业融资方式方面的论述很多，但针对我国数量众多、
影响范围颇广的中小型房地产业融资方式的论述却很少，为此，本文以中小
型房地产业为对象，探寻适合中小型房地产企业的融资方式。本文的创新点
就是从中小型房地产企业的角度出发，对我国现有的几种主要融资方式进行
分析，得出其对中小型房地产企业的适用性，并提出建议。由于笔者所选的
案例是其所在的工作单位，所以可能不存在普遍的代表性。笔者希望在以后
的工作中继续学习，反复摸索和实践，将所学运用到实际工作中，建立一套
中小型房地产企业适用的多元化融资渠道。
关键词：中小型房地产企业融资方式股票债券基金信托

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