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基于实物期权方法的高技术中小企业信贷决策,62页摘要随着创新型国家建设的逐步推进，高技术中小企业逐步成为经济发展领域的领头军。在高技术中小企业迅速发展过程中暴露出最棘手的问题之一便是融资瓶颈问题。由于我国风险投资等直接投资模式的成熟还尚待时日，商业银行提供的间接融资就显得尤为关键。我国商业银行的存贷差逐年增加，调整信贷资...
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内容介绍
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62页
基于实物期权方法的高技术中小企业信贷决策
摘要
随着创新型国家建设的逐步推进，高技术中小企业逐步成为经济发展领域
的领头军。在高技术中小企业迅速发展过程中暴露出最棘手的问题之一便是融
资瓶颈问题。由于我国风险投资等直接投资模式的成熟还尚待时日，商业银行
提供的间接融资就显得尤为关键。我国商业银行的存贷差逐年增加，调整信贷资
金结构可以进一步造就利润空间，可见高技术中小企业的发展给予了商业银行拓
展业务、扩大市场的发展机遇。因此，合理甄选具有投资价值的高技术中小企
业是商业银行需要解决的首要问题。
对银行信贷决策问题的研究很多是从金融监管和国家经济政策等宏观角度
进行的，对银行微观信贷决策的研究很少。本文针对高技术中小企业，着眼于
微观层面，提出将风险投资领域的实物期权思想和方法引入到商业银行对高技
术中小企业的信贷评估中，研究了多阶段实物期权理论在商业银行信贷决策中
的运用。文章回顾了信贷决策以及处理不确定性问题的国内外研究现状，指出
传统信贷决策方法对高技术中小企业存在多重不适应性，同时在信贷决策中不
应忽视企业的管理柔性价值。基于风险投资对商业银行信贷的启示，进一步比
较了风险投资与银行信贷在甄选高技术中小企业时的异同。总结了实物期权方
法的理论基础，分析了多阶段实物期权模型应用于高技术中小企业信贷决策的
可行性。并对我国高技术中小企业信贷决策的现状进行了分析，改进了高技术
中小企业信贷决策，提出了相应的方法和流程。最后，以生物医药类高技术企业
为案例，通过对比传统的NPV方法和多阶段实物期权方法在信贷评估中的差异，发
现高技术中小企业的期权价值在信贷决策中是不容忽视的，并从信贷进入和信贷退出
角度对高技术中小企业信贷提出了相应的对策建议。
关键词:商业银行实物期权信贷决策高技术中小企业
第一章绪论....................................
1.1研究的背景及意义..........................
1.1.1研究背景.........................·.····
1.1.2研究意义...........................····
1.2国内外研究概况............................
1.2.1信贷决策的研究概况...................
1.2.2不确定性问题的传统处理方法..........
1.2.3不确定性问题的实物期权处理方法......
1.3文章的研究内容、技术路线及创新点........
1.3.1研究内容..............................
1.3.2技术路线..............................
1.3.3创新点................................
第二章实物期权法信贷决策的理论基础..........
2.1风险投资与商业银行信贷...................
2.1.1风险投资对高技术中小企业信贷的启示..
2.1.2风险投资与高技术中小企业信贷的相似性
2.1.3风险投资与高技术中小企业信贷的差异性
2.2实物期权方法..............................
2.2.1实物期权概述..........................
2.2.2
2.2.3
传统实物期权方法……
多阶段复合实物期权模型
2.2.4
第三章
多阶段实物期权方法对高技术中小企业信
我国高技术中小企业信贷决策现状分析....
3.1高技术中小企业及其特点...................
3.1.1高技术中小企业的界定.................
3.1.2高技术中小企业的一般特点.............
3.1.3高技术中小企业的期权特性.............
3.2高技术中小企业信贷决策现状分析...........
3.2
3.2.2
目前的信贷决策方法
信贷决策问题分析二
第四章建立基于实物期权方法的高技术中小企业信贷
4.1多阶段复合实物期权评价模型...............
4.2决策流程..................................
第五章基于实物期权法的高技术中小企业信贷决策
5.IH生物制药公司案例简介............……，.
5.2净现值法分析..............................
5.3多阶段实物期权方法分析...................
第六章结论和展望..............................
附录:VC++实现的实物期权蒙特卡罗算法........
参考文献.........................................
基于实物期权方法的高技术中小企业信贷决策
摘要
随着创新型国家建设的逐步推进，高技术中小企业逐步成为经济发展领域
的领头军。在高技术中小企业迅速发展过程中暴露出最棘手的问题之一便是融
资瓶颈问题。由于我国风险投资等直接投资模式的成熟还尚待时日，商业银行
提供的间接融资就显得尤为关键。我国商业银行的存贷差逐年增加，调整信贷资
金结构可以进一步造就利润空间，可见高技术中小企业的发展给予了商业银行拓
展业务、扩大市场的发展机遇。因此，合理甄选具有投资价值的高技术中小企
业是商业银行需要解决的首要问题。
对银行信贷决策问题的研究很多是从金融监管和国家经济政策等宏观角度
进行的，对银行微观信贷决策的研究很少。本文针对高技术中小企业，着眼于
微观层面，提出将风险投资领域的实物期权思想和方法引入到商业银行对高技
术中小企业的信贷评估中，研究了多阶段实物期权理论在商业银行信贷决策中
的运用。文章回顾了信贷决策以及处理不确定性问题的国内外研究现状，指出
传统信贷决策方法对高技术中小企业存在多重不适应性，同时在信贷决策中不
应忽视企业的管理柔性价值。基于风险投资对商业银行信贷的启示，进一步比
较了风险投资与银行信贷在甄选高技术中小企业时的异同。总结了实物期权方
法的理论基础，分析了多阶段实物期权模型应用于高技术中小企业信贷决策的
可行性。并对我国高技术中小企业信贷决策的现状进行了分析，改进了高技术
中小企业信贷决策，提出了相应的方法和流程。最后，以生物医药类高技术企业
为案例，通过对比传统的NPV方法和多阶段实物期权方法在信贷评估中的差异，发
现高技术中小企业的期权价值在信贷决策中是不容忽视的，并从信贷进入和信贷退出
角度对高技术中小企业信贷提出了相应的对策建议。
关键词:商业银行实物期权信贷决策高技术中小企业
第一章绪论....................................
1.1研究的背景及意义..........................
1.1.1研究背景.........................·.····
1.1.2研究意义...........................····
1.2国内外研究概况............................
1.2.1信贷决策的研究概况...................
1.2.2不确定性问题的传统处理方法..........
1.2.3不确定性问题的实物期权处理方法......
1.3文章的研究内容、技术路线及创新点........
1.3.1研究内容..............................
1.3.2技术路线..............................
1.3.3创新点................................
第二章实物期权法信贷决策的理论基础..........
2.1风险投资与商业银行信贷...................
2.1.1风险投资对高技术中小企业信贷的启示..
2.1.2风险投资与高技术中小企业信贷的相似性
2.1.3风险投资与高技术中小企业信贷的差异性
2.2实物期权方法..............................
2.2.1实物期权概述..........................
2.2.2
2.2.3
传统实物期权方法……
多阶段复合实物期权模型
2.2.4
第三章
多阶段实物期权方法对高技术中小企业信
我国高技术中小企业信贷决策现状分析....
3.1高技术中小企业及其特点...................
3.1.1高技术中小企业的界定.................
3.1.2高技术中小企业的一般特点.............
3.1.3高技术中小企业的期权特性.............
3.2高技术中小企业信贷决策现状分析...........
3.2
3.2.2
目前的信贷决策方法
信贷决策问题分析二
第四章建立基于实物期权方法的高技术中小企业信贷
4.1多阶段复合实物期权评价模型...............
4.2决策流程..................................
第五章基于实物期权法的高技术中小企业信贷决策
5.IH生物制药公司案例简介............……，.
5.2净现值法分析..............................
5.3多阶段实物期权方法分析...................
第六章结论和展望..............................
附录:VC++实现的实物期权蒙特卡罗算法........
参考文献.........................................
