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商业银行资产负债管理的风险收益权衡分析108页,3中文摘要商业银行资产负债管理的核心问题是如何在风险可控的前提下实现利润最大化，因此，风险收益权衡(或均衡)分析方法是研究资产负债管理问题的基本方法，该问题不仅涉及资产负债组合的合理安排、金融产品的最优定价，而且包含实现最佳风险控制和利润最大化的组织架构问题。对于考察风险成本的金融产品定价、不同期限结构下离散形式的利率...
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内容介绍
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3
中文摘要
商业银行资产负债管理的核心问题是如何在风险可控的前提下实现利润最大
化，因此，风险收益权衡(或均衡)分析方法是研究资产负债管理问题的基本方法，
该问题不仅涉及资产负债组合的合理安排、金融产品的最优定价，而且包含实现
最佳风险控制和利润最大化的组织架构问题。对于考察风险成本的金融产品定价、
不同期限结构下离散形式的利率敏感性、在资产负债管理上如何将VAR与资产组
合选择方法结合起来、保留一定缺口的情形下如何构建资产负债管理的VAR模型
以及我国商业银行风险控制的组织结构等问题，学术界的研究并不多见或未见有
深入的研究。本文正是研究上述问题。
第一章引言阐述了本文研究的理论背景及本文的结构。
第二章商业银行资产负债管理的发展历程及动向。该章实际上指出本文研究
的现实意义。首先讨论了西方商业银行资产负债管理发展沿革；其次，讨论了国
际银行业的发展趋势，指出风险管理是现代银行产生竞争优势的源泉之一；第三，
回顾了Basle委员会的监管实践变革；最后，研究了我国资产负债管理的发展历
程，指出我国现阶段的资产负债比例管理并非严格意义上的资产负债管理。
第三章流动性风险与最优存贷款定价。首先，讨论流动性风险的各种衡量方
法。随后，研究流动性短缺与存贷款定价问题，得到了流动性短缺以及利润最大
化框架下的最优准备金方程和引入流动性短缺之后的存贷款定价方程，研究结果
表明：①银行所持有准备金的边际机会成本等于流动性短缺的预期成本时，准备
金水平为最佳值，即流动性短缺的最优概率等于流动性溢价与惩罚利率的比值；
②引入流动性短缺之后的银行最优存贷款价格之间具有深刻相关性，而
Monti-Klein认为存贷款价格不相关。
第四章利率风险管理中的若干问题。首先，讨论了利率表示法及其对金融产
品的定价，从数理上说明了利率风险对金融产品的作用机理；紧接着，讨论几种
常见的利率风险，即成熟期不相匹配的风险、基本点风险、净利息头寸风险、内
含选择性风险和收益曲线风险；第三，讨论利率风险管理与其它金融风险管理的
关系，分析指出利率风险实质是一种特殊的市场风险，利率风险管理可以涵盖汇
率风险管理；一个考虑了信用风险发生概率的信贷资产现金流公式显示出未来现
金流只受利率风险的影响；最后，研究对利率风险的测量和控制方法，重点研究
非连续复利利率敏感性的一般形式和利率期限结构非平坦及利率变动非平行情形
下的持续期。
第五章VaR和资产组合选择的资产负债管理研究。首先讨论VaR方法的一般
原理。其次，研究VaR方法和资产组合选择方法之间的关系，并指出：①VaR天津大学博士学位论文（Doctoral Dissertation of Tianjin University）
商业银行资产负债管理的风险收益权衡分析
方法研究一种极端情形，它重点关注银行在极端情形下的抗风险能力，而资产组
合选择则研究一种通常情形，它不关心银行的最大风险承受能力，重点研究通常
情形下盈利与风险之间的均衡关系；②任何一个关心最大风险承受能力，并用VaR
方法考察整个资产负债组合风险的决策者在进行资产组合选择时，应按模型
（5.40）安排其资产负债组合；第三，文中深入研究只对部分资产进行VaR风险
控制时如何进行资产负债组合管理，并给出了两个VaR和资产组合选择相结合的
资产负债管理优化模型。第四，研究组合选择框架下存贷款定价和资本金相关问
题，重点是后一个问题，研究结果表明：①在效用框架下，银行破产的概率是资
本充足率的负函数，这从理论上说明了银行资本金的重要性和最低资本金要求的
必要性，②出于监管要求的最低资本金规定实质上会降低银行资产组合的效率，
除非对风险资产的风险权重向量进行正确估计使之与风险资产的风险溢酬向量共
线性；第五，给出VaR框架下的资产负债优化模型，并分析了匹配模型的局限性，
研究指出，匹配模型将现金流缺口、久期缺口和凸性缺口为零作为优化目标实际
上是一种非积极的利率风险管理策略，在对判断风险进行严格控制的前提下，应
使资产负债结构在一程度上反映银行经营者对未来事件的预测，具体地，银行可
以使资产负债保留一定程度的不匹配。文中设计的多目标规划模型共有66项条件
约束和11项目标约束。优化结果表明，VaR模型得到的资产负债结构确实反映
了决策者对未来利率走势的判断。
第六章中国商业银行风险管理组织体系。首先，比较分析司库作为成本和利
润中心的银行资金和风险管理架构。分析指出，市场相关业务盈利性的增强、市
场风险易量化特性和司库对市场的敏感性专长决定了司库应该成为银行的利润中
心。其次，研究司库作为利润中心时司库职能的转变以及此情形下银行的风险管
理架构。指出，这两个问题密切相关，因为司库作为利润中心意味着司库大量介
入市场相关业务，司库作为利润中心的地位决定了它不能自已进行全面风险管理，
市场风险管理部门正好从风险控制的角度对其制衡，文中给出了银行进行全面风
险管理的结织体系，并研究了相应的绩效考评体系。
第七章总结与展望。主要总结本文的创新观点，并指出可进一步研究的方向。
关键词：风险，组合，匹配
7
第一章引言………………………………………………………………
1.1问题描述…………………………………………………………
1.2本文研究内容及研究特点…………………………………………
第二章商业银行资产负债管理发展历程及动向………………
2.1西方商业银行资产负债管理发展沿革…………………
2.2国际银行业的发展趋势…………………………………………
2.3 Basel委员会的监管实践变革…………………………………
2.4我国商业银行资产负债比例管理……………………………
2.5小结………………………………………………………………………
第三章流动性风险与最优存贷款定价……………………………………
3.1流动性风险管理…………………………………………………………
3.2流动性风险的测量………………………………………………………
3.3最优准..
中文摘要
商业银行资产负债管理的核心问题是如何在风险可控的前提下实现利润最大
化，因此，风险收益权衡(或均衡)分析方法是研究资产负债管理问题的基本方法，
该问题不仅涉及资产负债组合的合理安排、金融产品的最优定价，而且包含实现
最佳风险控制和利润最大化的组织架构问题。对于考察风险成本的金融产品定价、
不同期限结构下离散形式的利率敏感性、在资产负债管理上如何将VAR与资产组
合选择方法结合起来、保留一定缺口的情形下如何构建资产负债管理的VAR模型
以及我国商业银行风险控制的组织结构等问题，学术界的研究并不多见或未见有
深入的研究。本文正是研究上述问题。
第一章引言阐述了本文研究的理论背景及本文的结构。
第二章商业银行资产负债管理的发展历程及动向。该章实际上指出本文研究
的现实意义。首先讨论了西方商业银行资产负债管理发展沿革；其次，讨论了国
际银行业的发展趋势，指出风险管理是现代银行产生竞争优势的源泉之一；第三，
回顾了Basle委员会的监管实践变革；最后，研究了我国资产负债管理的发展历
程，指出我国现阶段的资产负债比例管理并非严格意义上的资产负债管理。
第三章流动性风险与最优存贷款定价。首先，讨论流动性风险的各种衡量方
法。随后，研究流动性短缺与存贷款定价问题，得到了流动性短缺以及利润最大
化框架下的最优准备金方程和引入流动性短缺之后的存贷款定价方程，研究结果
表明：①银行所持有准备金的边际机会成本等于流动性短缺的预期成本时，准备
金水平为最佳值，即流动性短缺的最优概率等于流动性溢价与惩罚利率的比值；
②引入流动性短缺之后的银行最优存贷款价格之间具有深刻相关性，而
Monti-Klein认为存贷款价格不相关。
第四章利率风险管理中的若干问题。首先，讨论了利率表示法及其对金融产
品的定价，从数理上说明了利率风险对金融产品的作用机理；紧接着，讨论几种
常见的利率风险，即成熟期不相匹配的风险、基本点风险、净利息头寸风险、内
含选择性风险和收益曲线风险；第三，讨论利率风险管理与其它金融风险管理的
关系，分析指出利率风险实质是一种特殊的市场风险，利率风险管理可以涵盖汇
率风险管理；一个考虑了信用风险发生概率的信贷资产现金流公式显示出未来现
金流只受利率风险的影响；最后，研究对利率风险的测量和控制方法，重点研究
非连续复利利率敏感性的一般形式和利率期限结构非平坦及利率变动非平行情形
下的持续期。
第五章VaR和资产组合选择的资产负债管理研究。首先讨论VaR方法的一般
原理。其次，研究VaR方法和资产组合选择方法之间的关系，并指出：①VaR天津大学博士学位论文（Doctoral Dissertation of Tianjin University）
商业银行资产负债管理的风险收益权衡分析
方法研究一种极端情形，它重点关注银行在极端情形下的抗风险能力，而资产组
合选择则研究一种通常情形，它不关心银行的最大风险承受能力，重点研究通常
情形下盈利与风险之间的均衡关系；②任何一个关心最大风险承受能力，并用VaR
方法考察整个资产负债组合风险的决策者在进行资产组合选择时，应按模型
（5.40）安排其资产负债组合；第三，文中深入研究只对部分资产进行VaR风险
控制时如何进行资产负债组合管理，并给出了两个VaR和资产组合选择相结合的
资产负债管理优化模型。第四，研究组合选择框架下存贷款定价和资本金相关问
题，重点是后一个问题，研究结果表明：①在效用框架下，银行破产的概率是资
本充足率的负函数，这从理论上说明了银行资本金的重要性和最低资本金要求的
必要性，②出于监管要求的最低资本金规定实质上会降低银行资产组合的效率，
除非对风险资产的风险权重向量进行正确估计使之与风险资产的风险溢酬向量共
线性；第五，给出VaR框架下的资产负债优化模型，并分析了匹配模型的局限性，
研究指出，匹配模型将现金流缺口、久期缺口和凸性缺口为零作为优化目标实际
上是一种非积极的利率风险管理策略，在对判断风险进行严格控制的前提下，应
使资产负债结构在一程度上反映银行经营者对未来事件的预测，具体地，银行可
以使资产负债保留一定程度的不匹配。文中设计的多目标规划模型共有66项条件
约束和11项目标约束。优化结果表明，VaR模型得到的资产负债结构确实反映
了决策者对未来利率走势的判断。
第六章中国商业银行风险管理组织体系。首先，比较分析司库作为成本和利
润中心的银行资金和风险管理架构。分析指出，市场相关业务盈利性的增强、市
场风险易量化特性和司库对市场的敏感性专长决定了司库应该成为银行的利润中
心。其次，研究司库作为利润中心时司库职能的转变以及此情形下银行的风险管
理架构。指出，这两个问题密切相关，因为司库作为利润中心意味着司库大量介
入市场相关业务，司库作为利润中心的地位决定了它不能自已进行全面风险管理，
市场风险管理部门正好从风险控制的角度对其制衡，文中给出了银行进行全面风
险管理的结织体系，并研究了相应的绩效考评体系。
第七章总结与展望。主要总结本文的创新观点，并指出可进一步研究的方向。
关键词：风险，组合，匹配
7
第一章引言………………………………………………………………
1.1问题描述…………………………………………………………
1.2本文研究内容及研究特点…………………………………………
第二章商业银行资产负债管理发展历程及动向………………
2.1西方商业银行资产负债管理发展沿革…………………
2.2国际银行业的发展趋势…………………………………………
2.3 Basel委员会的监管实践变革…………………………………
2.4我国商业银行资产负债比例管理……………………………
2.5小结………………………………………………………………………
第三章流动性风险与最优存贷款定价……………………………………
3.1流动性风险管理…………………………………………………………
3.2流动性风险的测量………………………………………………………
3.3最优准..
