对中国创业板市场建设的探讨.doc
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对中国创业板市场建设的探讨,摘 要作为国民经济的“晴雨表”，中国股票市场在过去几年并没能很好的反映出国民经济快速发展的实际情况，反而进入了一个长达五年的沉寂期。随着股权分置改革的逐渐完成，在人民币持续升值、上市公司业绩增长、国家政策扶持的共同作用下，中国a股市场在06年启动了一段持续两年的华丽的上涨行情。到07年9月底，中国股市市值已达到25万亿...
内容介绍
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摘 要
作为国民经济的“晴雨表”，中国股票市场在过去几年并没能很好的反映出国民经济快速发展的实际情况，反而进入了一个长达五年的沉寂期。随着股权分置改革的逐渐完成，在人民币持续升值、上市公司业绩增长、国家政策扶持的共同作用下，中国A股市场在06年启动了一段持续两年的华丽的上涨行情。到07年9月底，中国股市市值已达到25万亿元，在世界上已位居第4位；目前中国经济总量也在世界上排名第4位，两者位次相同。在这样的背景下，不断涌进新的投资者和大量新的资金，导致主板股票市场出现股票供不应求、股价不断被推高的情况，从而一个熟悉而久违的“创业板市场”再次被提上议程。中国创业板市场绝不是单纯为了分流主板市场上过剩的资金才被提出的，创业板市场，作为中小企业、高科技企业融资的主要场所，它以相对宽松的上市条件，可以为那些具有创业投资背景的高科技公司提供有力的资本支持，也可以为创业投资者提供投资获利的机会。国外已经取得的成功经验表明，它是“科技与金融结合的纽带”、“运气与成功的摇篮”。从主板市场到发展创业板市场，这即是资本市场发展的逻辑结果，也是对社会经济发展和资源配置的必然要求。
本文将结合中国近年来风险投资和主板股票市场的发展情况，通过对创业板市场的分析与研究，总结国外创业板市场成功的经验和失败的教训,论证中国创业板市场建立的可行性和必要性，为中国即将设立的创业板市场提出一些合理化建议，以促其健康发展。
目 录
1 引 言•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••1
2 创业板市场的基本理论•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••1
2.1 风险投资和创业板市场的定义•••••••••••••••••••••••••••••••••2
2.2 创业板市场的特点和作用•••••••••••••••••••••••••••••••••••••2
2.2.1 创业板市场的特点•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••2
2.2.2 创业板市场的功能和作用•••••••••••••••••••••••••••••••••••3
2.3 退出机制•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••3
3 国外创业板市场对我国的借鉴•••••••••••••••••••••••••••••••••••5
3.1 美国NASDAQ市场••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••5
3.1.1 NASDAQ市场的起源与发展•••••••••••••••••••••••••••••••••••5
3.1.2 NASDAQ市场的主要经验•••••••••••••••••••••••••••••••••••••5
3.2 国外创业板市场失败的教训••••••••••••••••••••••••••••••••..
作为国民经济的“晴雨表”，中国股票市场在过去几年并没能很好的反映出国民经济快速发展的实际情况，反而进入了一个长达五年的沉寂期。随着股权分置改革的逐渐完成，在人民币持续升值、上市公司业绩增长、国家政策扶持的共同作用下，中国A股市场在06年启动了一段持续两年的华丽的上涨行情。到07年9月底，中国股市市值已达到25万亿元，在世界上已位居第4位；目前中国经济总量也在世界上排名第4位，两者位次相同。在这样的背景下，不断涌进新的投资者和大量新的资金，导致主板股票市场出现股票供不应求、股价不断被推高的情况，从而一个熟悉而久违的“创业板市场”再次被提上议程。中国创业板市场绝不是单纯为了分流主板市场上过剩的资金才被提出的，创业板市场，作为中小企业、高科技企业融资的主要场所，它以相对宽松的上市条件，可以为那些具有创业投资背景的高科技公司提供有力的资本支持，也可以为创业投资者提供投资获利的机会。国外已经取得的成功经验表明，它是“科技与金融结合的纽带”、“运气与成功的摇篮”。从主板市场到发展创业板市场，这即是资本市场发展的逻辑结果，也是对社会经济发展和资源配置的必然要求。
本文将结合中国近年来风险投资和主板股票市场的发展情况，通过对创业板市场的分析与研究，总结国外创业板市场成功的经验和失败的教训,论证中国创业板市场建立的可行性和必要性，为中国即将设立的创业板市场提出一些合理化建议，以促其健康发展。
目 录
1 引 言•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••1
2 创业板市场的基本理论•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••1
2.1 风险投资和创业板市场的定义•••••••••••••••••••••••••••••••••2
2.2 创业板市场的特点和作用•••••••••••••••••••••••••••••••••••••2
2.2.1 创业板市场的特点•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••2
2.2.2 创业板市场的功能和作用•••••••••••••••••••••••••••••••••••3
2.3 退出机制•••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••3
3 国外创业板市场对我国的借鉴•••••••••••••••••••••••••••••••••••5
3.1 美国NASDAQ市场••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••5
3.1.1 NASDAQ市场的起源与发展•••••••••••••••••••••••••••••••••••5
3.1.2 NASDAQ市场的主要经验•••••••••••••••••••••••••••••••••••••5
3.2 国外创业板市场失败的教训••••••••••••••••••••••••••••••••..
