人民币升值的利弊分析.doc

人民币升值的利弊分析
摘要： 人民币升值问题近来成为一个令人关注的话题。中国的贸易伙伴也纷纷要求重新评估 人民币汇率。 人民币对我国的贸易， 经济发展，就业关系重大。 人民币升值的影响是多方面 多层次的。不仅关系到进出口贸易，还关系到宏观经济运行，并影响社会的发展。而且在国 际社会影响巨大，会影响世界经济发展。人民币升值问题是一个多个利益方的博弈，不同的 利益方对其利弊也是不同的，本文主要从中国国家利益方进行论证阐述。
关键词： 人民币 汇率 货币

人民币汇率制度概况
目前，人民币汇率制度为有管理的浮动汇率 制度。中央银行对外汇管制较为严格，并实 行强制结售汇制度。由于美国是在我国对外 贸易中的地位重要，以及国际贸易大部分的 交易都为美元，因此，人民币目前盯住美元 保持汇率的稳定。人民币在经常项目下可实 现自由兑换，但在资本项目和金融项目仍然 不能自由兑换。
人民币升值的压力来源
人民币升值的压力来源的多方面的和多层 次的。 目前，人民币在国际上的升值压力来 源主要来自于与中国贸易关系密切的国家。 最先由日本提出，后来得到美国的响应。由 于我国与美国贸易之间存在大量的顺差。中 国由于劳动力价格便宜，中国生产的廉价商 品占据了美国的大量市场。日本由于多年经 济疲软，国内需求不足，也将其原因归罪于 中国的人民币汇率被低估。“中国输出通货 紧缩论”于是开始在国际上流行开来。 人民 币升值的预期不断的增长，大量的国际游资 也开始进入中国。其次为购买力评价理论 说。 20 世纪初瑞典经济学家古斯塔夫•卡 塞尔( K。 G。Cassel) 提出了购买力平价理
论。。卡塞尔认为:一国之所以需要外国货币， 是因为需要用外币在外国市场上购买外国 人生产的商品与劳务。所以货币的价格取决 于它对商品的购买力，一国货币对外汇率的
升降则反映该国货币在国内市场上购买力 的大小 。因此，两国货币的兑换比率由两国 货币各自具有的购买力的比率决定，购买力 比率就是购买力平价。一国汇率变动的原因 在于购买力的变动，而购买力变动的原因在 于物价变动，这样，汇率的变动归根结底是由 两国物价水平的比率的变动所决定的。在西 方发达国家，货币汇率基本于购买力平价吻 合，中国的人民币汇率则与购买力平价差别 较大。西方根据此理论计算得出了人民币汇 率被低估的结论。 同时，由于中国的经济不 断的增长，币值稳定，人民币汇率的长期趋 势是上升的。日本和韩国在经济飞速发展的 阶段都经历了货币升值的阶段。中国经济高 速增长，出口也快速增长。长期以来，中国国 际收支中经常账户和资本账户都处于双顺 差状态。。投机性资金的流动量很难把握，一 般认为国际收支表的净误差与遗漏项目是 一个衡量指标。1990～2001 年期间，净误差 与遗漏均为负值且明显增大，从1990 年的31 亿美元上升到1997 年的223 亿美元，这表明 资金外逃，且规模越来越大。 2001年，净误差 与遗漏发生剧变，出现了78 亿美元的正值， 即资金净流入；2002年上半年又有47亿美元 的正值。更重要的是，金融项目下的“其他投 资”(主要是借贷) 在2001年上半年还是负34 亿美元，但2002年上半年己是正21 8 亿美元。 一般来说，国际收支顺差必然会对本币产生 升值压力。 但为了维护人民币对美元汇率的 稳定，央行大量买进美元，造成外汇储备进一 步攀升。人民币的汇率从长期看也存在生升值压力。