用大豆主力为菜粕套期保值的实证分析及套保比的确定.doc
约7页DOC格式手机打开展开
用大豆主力为菜粕套期保值的实证分析及套保比的确定,摘要: 在动物饲料市场上大豆和菜粕互帮互为替代品，为了研究用大豆主力期货为菜粕现货套期保值的功能，本文运用确定套期保值比率的ols、var和ecm三个模型和套期保值绩效的衡量指标，对上述二者的套期保值比率和绩效进行了实证研究。结果显示，大豆主力期货和菜粕现货周数据的最佳套...
内容介绍
此文档由会员 wanli1988go 发布
用大豆主力为菜粕套期保值的实证分析及套保比的确定
摘要: 在动物饲料市场上大豆和菜粕互帮互为替代品，为了研究用大豆主力期货为菜粕现货套期保值的功能，本文运用确定套期保值比率的OLS、VAR和ECM三个模型和套期保值绩效的衡量指标，对上述二者的套期保值比率和绩效进行了实证研究。结果显示，大豆主力期货和菜粕现货周数据的最佳套期保值比率是0.1338，套期保值绩效为0.0832。在本文中，从模型上看，ECM模型的套期保值比率和绩效比OLS和VAR模型要高，但利用样本数据所得的结果是OLS模型的套期保值比率和绩效比VAR和ECM模型要高。不过随着中国期货市场的逐步成熟，用大豆主力期货为菜粕现货套期保值功能将得到更好发挥，在以这些产品为原材料的企业的采购中将发挥更重要作用。
关键词：大豆主力；套期保值比率;套期保值绩效;误差修正模型
在动物饲料市场上大豆和菜粕互为替代品，作为主要采购这些产品的企业，为了使采购成本的风险较低，需要将这些产品的现货市场与期货市场相结合，用大豆为菜粕套期保值，使企业风险降低。本文用2006-01-04至2009-06-14号大豆主力在期货市场上的价格和菜粕在现货市场上的价格的数据对相关问题做分析，考虑到现货市场上菜粕价格的稳定性，其一阶差分后的数据的特点不明显，故对原始数据作调整，采用周数据，即对同一周的数据做简单平均处理。原始数据个数为840个，作周处理后的数据为172个。本文通过运用较为成熟的数学模型，用样本数据对大豆期货为菜粕现货进行套期保值的实证研究及套保比的确定。
一、大豆主力在期货市场上的周价格和菜粕在现贷市场上的周价格的相关性分析
主要参考文献：
[1] 王骏，张宗成，赵昌旭．中国硬麦和大豆期货市场套期保值绩效的实证研究．北京：中国农业大学学报，2005，10(4):131 137．
[2] 庞皓主编．计量经济学．北京：科学出版社，2007．
[3] 张晓峒主编．Eviews使用指南与案例．北京：机械工业出版社，2007．
摘要: 在动物饲料市场上大豆和菜粕互帮互为替代品，为了研究用大豆主力期货为菜粕现货套期保值的功能，本文运用确定套期保值比率的OLS、VAR和ECM三个模型和套期保值绩效的衡量指标，对上述二者的套期保值比率和绩效进行了实证研究。结果显示，大豆主力期货和菜粕现货周数据的最佳套期保值比率是0.1338，套期保值绩效为0.0832。在本文中，从模型上看，ECM模型的套期保值比率和绩效比OLS和VAR模型要高，但利用样本数据所得的结果是OLS模型的套期保值比率和绩效比VAR和ECM模型要高。不过随着中国期货市场的逐步成熟，用大豆主力期货为菜粕现货套期保值功能将得到更好发挥，在以这些产品为原材料的企业的采购中将发挥更重要作用。
关键词：大豆主力；套期保值比率;套期保值绩效;误差修正模型
在动物饲料市场上大豆和菜粕互为替代品，作为主要采购这些产品的企业，为了使采购成本的风险较低，需要将这些产品的现货市场与期货市场相结合，用大豆为菜粕套期保值，使企业风险降低。本文用2006-01-04至2009-06-14号大豆主力在期货市场上的价格和菜粕在现货市场上的价格的数据对相关问题做分析，考虑到现货市场上菜粕价格的稳定性，其一阶差分后的数据的特点不明显，故对原始数据作调整，采用周数据，即对同一周的数据做简单平均处理。原始数据个数为840个，作周处理后的数据为172个。本文通过运用较为成熟的数学模型，用样本数据对大豆期货为菜粕现货进行套期保值的实证研究及套保比的确定。
一、大豆主力在期货市场上的周价格和菜粕在现贷市场上的周价格的相关性分析
主要参考文献：
[1] 王骏，张宗成，赵昌旭．中国硬麦和大豆期货市场套期保值绩效的实证研究．北京：中国农业大学学报，2005，10(4):131 137．
[2] 庞皓主编．计量经济学．北京：科学出版社，2007．
[3] 张晓峒主编．Eviews使用指南与案例．北京：机械工业出版社，2007．
