产品市场竞争与财务保守行为——模型与燕京啤酒实例分析.doc

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产品市场竞争与财务保守行为——模型与燕京啤酒实例分析, 【本文共15页 9600字左右】[摘要] 企业财务保守行为近年来在资本结构研究中受到关注。本文构造了一个两阶段模型,考察当企业必须加大投资的条件下,产品市场未来竞争程度预期与企业当前债务规模的关系。模型表明,当企业预期未来竞争程度越激烈,当前选择的债务规模也越低,从...
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分类: 论文>经济学论文

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产品市场竞争与财务保守行为
——模型与燕京啤酒实例分析
【本文共15页 9600字左右】
[摘 要] 企业财务保守行为近年来在资本结构研究中受到关注。本文构造了一个两阶段模型,考察当企业必须加大投资的条件下,产品市场未来竞争程度预期与企业当前债务规模的关系。模型表明,当企业预期未来竞争程度越激烈,当前选择的债务规模也越低,从而产生财务保守行为。本文对燕京啤酒财务保守行为进行了分析,证实本文的模型。
[关键词] 财务保守 产品市场竞争 资本结构
【目录】
一.问题提出
二、模型
三.燕京啤酒财务保守行为分析
四.结论及实践意义
参考文献
[1] Baker,G.P.1993,"Growth,corporate policies, and the investment opportunity set," Journal of Accounting and Economics 16
[2] Barclay, M.J.,and C.W.Smith,1995a,"The maturity structure of corporate debt," Journal of Finance 50
[3] Barclay, M.J.,and C.W.Smith,1995b,"The priority structure of corporate debt," Journal of Finance 50
[4] Barclay, M.J.,C.W.Smith,and R.Watts,1995,"The Determinants of Corporate Leverage and Dividend Policies," Journal of Applied Corporate Finance 7
[5] Barclay, Michael J., Erwan Morellec and Clifford W.Smith, Jr.,2001," On the debt capacity of growth options"