为什么可以用市场化的方式解决国有股减持问题?.doc

为什么可以用市场化的方式解决国有股减持问题?
【本文共11页 9700字】
[摘 要] 国有股的减持到底应该采用什么样的方法是一个理论和实践中备受关注的问题。国务院《减持国有股筹资社会保障资金管理暂行办法》明确提出“减持国有股原则上采取市场定价方式”。本文就市场化定价方式的含义进行了阐述，并就当前提出的主要减持方式存在的问题进行了分析。考虑到国有股的减持必须保护老股东的利益，作者提出在坚持以询价为基础的市场化定价的原则下，可以采用送股或低价配股的方案保护老股东的利益。最后，作者对减持国有股过程中引入战略投资者以保持市场的稳定问题提出了相应的建议。

[关键词] 国有股，减持，市场化
【目录】
一、什么是市场化定价方法？
二、国有股减持应该按照净资产定价吗？
三、已实施的国有股减持方案问题何在？
四、为什么国有股减持存在保护老股东的利益问题？
五、如何保护老股东的利益不受损害
六、如何在减持国有股的过程中保持市场的稳定？
七、对于不同业绩的公司应采用多层次的减持方案

参考文献
[1] 《投资估价》，Aswath Damodaran著，朱武祥，邓海峰等译，清华大学出版社。
[2] 朱武祥 郭志江，《股票市场对国有股配售过程中信息披露的反应及国有股上市流通策略》，《管理世界》2000，第五期。
[3] 吴晓求，《国有股减持修正案的设计原则、定价机制和资金运作模式研究》，《金融研究》2001年02期。
[4] 国务院《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》，2001年6月13日，中国证券报。