我国重大政策对证券市场价格波动的影响分析.doc

我国重大政策对证券市场价格波动的影响分析
页数 34 字数 20363
摘要：
由于我国股市起步较晚，市场发育不甚成熟，股票市场的发展常常不能反映我国经济增长情况，相反，却常常受股市政策的影响，因而被称为“政策市”。股市政策主要是通过影响投资者的投资行为来影响股市的。关于这方面的研究，已经形成了行为金融理论的一个分支。行为金融学试图用新的以人为中心的生命范式去代替经典现代金融理论的机械式的力学范式，研究重点是如何运用心理学和经济学以及其他一些科学来改善金融决策。本文运用灰色关联度理论和回归分析的方法，分不同行业来研究重大政策对证券市场价格波动的影响。结果表明，虽然重大政策对各行业的股票价格波动的关联度有所不同，但总体上均表现了较小的关联度水平，这反映了一定的行业特征，而回归分析的结果进一步表明我国目前仍然处于“政策市”的一个特殊现状。

关键词：行为金融理论，重大政策，股票价格，灰色关联度，实证分析

目录
一 行为金融理论评述
（一） 行为金融的产生背景和发展历史
（二） 行为金融理论的内容
二 政府行为与股市
（一）政府管理股市的理论依据
（二）政府在股市中的功能
（三）政府管理股市的模式
（四）中国政府在股市初生阶段的重要性
三 政府政策行为对股票价格影响的实证分析
（一）研究主题
（二）研究方法——灰色关联度理论
（三）样本和数据的选择
（四） 实证研究与分析
四 政府对股市管理存在的问题及对于完善股市中政府行为的思考
（一） 政府对股市管理存在的问题
（二）对于完善股市中政府行为的思考
五 结论
参考文献
附录1：180指数的计算方法
附录2：市场异常波动点的计算（DELPHI程序）
附录3：灰色关联度的计算（DELPHI程序）
致谢

参考文献：
[1]牛芳、纪路，行为金融学：起源及其对金融决策特征的一般描述，华东经济管理，2000，14卷，3期，53页。
[2]金融衍生产品-期权期货
[3] 韩海平、陶燕红、方兆本，行为金融学综述，经济研究，2000，1期，4页。
[4] 刘志阳，国外行为金融理论述评，经济学动态，2002，3期，71～75页。
[5] 郑力，浅论我国股市中的政府行为，世界经济文汇，1998，1期，59～61页。