融资的外文翻译------香港创业板市场前景（原文+译文）.doc

香港创业板市场前景
简介
香港在尝试建立一个成功的成长型公司市场时所面临的问题与英国差不多相同——伦敦证券交易所是在经历了非上市证券市场和所谓的规则第4.2 条市场的失败后，才推出了以轻度监管，披露为主及买方注意承担风险为概念的AIM。如讨论文件中所述，AIM在多方面均为世界领先的增长型公司市场。确实，一般意见皆认为AIM是除伦敦证券交易所主板外任何一间寻求上市的重要公司的首选目的地。虽然表面上乃一个增长型公司市场，但仍吸引了不少重要的公司：首50位公司的市值均在1亿欧元以上，其中最大公司，Sportingbet，其市值超过了15亿欧元。此外，受到伦敦证券交易所主板不断增加的规管压力所影响，从主板转到AIM上的公司数量大大超过了从AIM转到主板的公司数量。在2005年，从主板市场转到了AIM的公司共有40家，而只有两家公司从AIM转到主板市场；而在2006年头三个月，有8家公司从主板市场转到了AIM，而没有一家从AIM转到主板市场。AIM 已经被机构投资者普遍接受，并被认为是已确立的现已不太可能失败的市场。
与之相比，香港创业板（创业板）在联交所网站被称为「针对充份掌握市场资讯的投资者的买方注意市场」，在2005年仅有10家公司上市。如讨论文件所述，创业板初始的打算，即成为一独立于主板市场，并以披露为主及轻度监管市场的方针已经中止。诚然，随着创业板市场采取更为严格的监管措施（创业板与主板的上市规则日益趋同）以及通常冗长而高成本的申请手续，意味着AIM已成为不少香港及中国公司的增长型市场选择。此外，AIM较宽松的监管范围和简单迅捷的上市申请程序助其将来成为许多香港和中国公司比香港主板更理想的上市地点。同时，AIM吸引着越来越多得期望获得海外资金和在海外市场提高知名度的中国公司。伦敦证交所称AIM（已有247家国际上市公司）目标为在未来10年内成为国际增长型公司市场。如果香港要保持其作为中国内地企业重要本土市场的地位，其增长型公司市场需要提升至可同AIM媲美：仅认为香港和中国内地企业更乐意在本地或者靠近本地的地方上市无助于香港增长型公司市场安全发展。