我国上市公司资本结构优化问题浅析.doc
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我国上市公司资本结构优化问题浅析,页数 15 字数 9622内容提要西方经典的资本结构理论认为，企业一般倾向于内部融资，当内部融资不足以满足企业发展的要求时，企业才会选择外部融资。而中国特有的市场环境造成了股权融资偏好等现状。本文就此将关注的焦点投向中国上市公司，结合其所处的环境，分析了其有悖于资本结构理论的特殊的融资偏...
内容介绍
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我国上市公司资本结构优化问题浅析
页数 15 字数 9622
内容提要
西方经典的资本结构理论认为，企业一般倾向于内部融资，当内部融资不足以满足企业发展的要求时，企业才会选择外部融资。而中国特有的市场环境造成了股权融资偏好等现状。本文就此将关注的焦点投向中国上市公司，结合其所处的环境，分析了其有悖于资本结构理论的特殊的融资偏好和资本结构现状。以我国沪深股市中30家江苏地区的上市公司作为研究样本，用曲线拟合的方法测算了净资产收益率和资产负债率之间的关系和最优资本结构区间，又以江苏省上市的30家公司为样本数据，对影响上市公司资本结构的主要因素进行实证分析。结果表明：行业因素、公司规模对资本结构的选择有显著的作用，并针对实证分析结果对我国上市公司优化问题提出了建议。
关键词：上市公司,资本结构,实证分析,优化
Abstract
Western classical capital structural theory holds that enterprises generally tend to internal financing. when internal financing is insufficient to meet the requirements of enterprise development, enterprises will choose external financing. China has created a market environment characterized by equity financing preferences of the status quo.
[参考文献]
[1] Franck Bancel.The Determinants of Capital Structure Choice: A Survey of European Firms，University of Manitoba, Canada
[2] Antonios Antoniou，Yilmaz Guney，Krishna Paudyal.Determinants of Corporate Capital Structure:Evidence from European Countries，University of Durham
[3]饶育蕾.制度适应与市场博奕---企业资本结构形成机理[M].北京:经济科学出版社,2003.
[4]李义超.中国上市公司资本结构研究[M].北京:中国社会科学出版社,2003.
[5]张兆国.试析我国上市公司资本结构的效应[J].会计研究,2001,(10).
页数 15 字数 9622
内容提要
西方经典的资本结构理论认为，企业一般倾向于内部融资，当内部融资不足以满足企业发展的要求时，企业才会选择外部融资。而中国特有的市场环境造成了股权融资偏好等现状。本文就此将关注的焦点投向中国上市公司，结合其所处的环境，分析了其有悖于资本结构理论的特殊的融资偏好和资本结构现状。以我国沪深股市中30家江苏地区的上市公司作为研究样本，用曲线拟合的方法测算了净资产收益率和资产负债率之间的关系和最优资本结构区间，又以江苏省上市的30家公司为样本数据，对影响上市公司资本结构的主要因素进行实证分析。结果表明：行业因素、公司规模对资本结构的选择有显著的作用，并针对实证分析结果对我国上市公司优化问题提出了建议。
关键词：上市公司,资本结构,实证分析,优化
Abstract
Western classical capital structural theory holds that enterprises generally tend to internal financing. when internal financing is insufficient to meet the requirements of enterprise development, enterprises will choose external financing. China has created a market environment characterized by equity financing preferences of the status quo.
[参考文献]
[1] Franck Bancel.The Determinants of Capital Structure Choice: A Survey of European Firms，University of Manitoba, Canada
[2] Antonios Antoniou，Yilmaz Guney，Krishna Paudyal.Determinants of Corporate Capital Structure:Evidence from European Countries，University of Durham
[3]饶育蕾.制度适应与市场博奕---企业资本结构形成机理[M].北京:经济科学出版社,2003.
[4]李义超.中国上市公司资本结构研究[M].北京:中国社会科学出版社,2003.
[5]张兆国.试析我国上市公司资本结构的效应[J].会计研究,2001,(10).
