上市公司财务困境预测的研究.doc
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上市公司财务困境预测的研究,全文49页约15000字论述翔实摘要财务困境预测是金融领域一个重要的研究课题。自上世纪60年代以来，随着企业破产问题的日益严重，各国学者纷纷试图通过定量分析对企业破产提前作出预测。近五十年来，从多元判别分析等线性预测模型，到以神经网络模型为代表的各种非参数预测模型，相关的研究成果层出不穷。但是...
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上市公司财务困境预测的研究
全文49页 约15000字 论述翔实
摘 要
财务困境预测是金融领域一个重要的研究课题。自上世纪60年代以来，随着企业破产问题的日益严重，各国学者纷纷试图通过定量分析对企业破产提前作出预测。近五十年来，从多元判别分析等线性预测模型，到以神经网络模型为代表的各种非参数预测模型，相关的研究成果层出不穷。但是，在国内对公司财务困境预测的研究才刚刚起步，其主要原因是1993年7月1日之前我国并没有实施统一的会计准则，缺乏可靠的规范的研究数据。因此，研究如何利用国外现有的研究成果，结合中国的实际对企业破产作出准确的预测，是摆在我们面前迫切需要解决的问题。
中国证券市场历经十三年的发展，规模日益壮大。面对这么庞大的市场，如果能借助财务困境预测模型对上市公司的财务危机提前作出预测，不管对于监管者、银行、上市公司或者投资者来说，都具有重要的意义。
本文以中国上市公司作为研究对象，将公司因财务状况异常而被特别处理（ST）作为企业陷入财务困境的标志，采用逐步判别分析方法筛选自变量，并利用多元判别分析法进行财务困境预测，比较其预测结果。
关键词：上市公司,财务困境,多元判别分析法,实证研究
ABSTRACT
Financial distress Prediction is an important field in Finance. Since 1960s,more and more researchers try to predict bankruptcy through quantitative analysis. In the recent 50 years, many models such as Multivariate Discriminant Analysis and Neural Network come out. However, in our country, financial distress prediction just begins. The main reason is the lack of uniform Accountant Rule before July,1,1993.Thus,It is urgent for us to work on financial distress prediction in China.
In the last 13 years, the Chinese security market developed rapidly. Because there are so many public companies, if we can predict the failure of them beforehand, it is significant not only for supervisor, bank and investors, but also for public companies themselves.
This study regards public companies received special treatment as a signal of financial distress, and try to predict financial failure of public companies in China. I use stepwise discriminant analysis to select financial ratios and use Multivariate Discriminant Analysis to predict financial distress.
KEYWORD Public Company，Financial Distress，Multivariate Discriminant Analysis，Empirical Study
目 录
前 言 4
第一章 上市公司财务困境预测的研究背景 6
第二章 上市公司财务困境预测的研究意义 8
第三章 财务困境的定义 12
第四章 多元判别分析法 13
第一节 Z-score模型及其应用 14
第二节 F-score模型 21
第三节 上市公司实证分析 23
第四节 Z3模型的中国适应性分析 29
1.实证分析 31
2.模型修正 36
3.实例检验 39
第五节 小结 43
第五章 关于上市公司财务预警的几点建议 44
致 谢 47
参考文献 48
部分参考文献
[8]高培业、张道奎，2000，“企业失败判别模型实证研究”，《统计研究》，第10期，p46-51
[9]李华中，2001，“上市公司经营失败的预警系统研究”，《财经研究》，第27卷，第10期，p58-64.
[10]向德伟. 运用“Z记分法”评价上市公司经营风险的实证研究 [J]. 会计研究. 2002,(11).
[11]吴世农、卢贤义，2001，“我国上市公司财务困境的预测模型研究”，《经济研究》，第6期，p46-55.
[12] 张祥，陈容秋. 财务预警模型的变迁[J]. 财务与会计导刊. 2003,(11).
[13] 赵红. 财务预警模型在“ST生态农业”中的应用[J]. 财务与会计导刊. 2003,(01).
全文49页 约15000字 论述翔实
摘 要
财务困境预测是金融领域一个重要的研究课题。自上世纪60年代以来，随着企业破产问题的日益严重，各国学者纷纷试图通过定量分析对企业破产提前作出预测。近五十年来，从多元判别分析等线性预测模型，到以神经网络模型为代表的各种非参数预测模型，相关的研究成果层出不穷。但是，在国内对公司财务困境预测的研究才刚刚起步，其主要原因是1993年7月1日之前我国并没有实施统一的会计准则，缺乏可靠的规范的研究数据。因此，研究如何利用国外现有的研究成果，结合中国的实际对企业破产作出准确的预测，是摆在我们面前迫切需要解决的问题。
中国证券市场历经十三年的发展，规模日益壮大。面对这么庞大的市场，如果能借助财务困境预测模型对上市公司的财务危机提前作出预测，不管对于监管者、银行、上市公司或者投资者来说，都具有重要的意义。
本文以中国上市公司作为研究对象，将公司因财务状况异常而被特别处理（ST）作为企业陷入财务困境的标志，采用逐步判别分析方法筛选自变量，并利用多元判别分析法进行财务困境预测，比较其预测结果。
关键词：上市公司,财务困境,多元判别分析法,实证研究
ABSTRACT
Financial distress Prediction is an important field in Finance. Since 1960s,more and more researchers try to predict bankruptcy through quantitative analysis. In the recent 50 years, many models such as Multivariate Discriminant Analysis and Neural Network come out. However, in our country, financial distress prediction just begins. The main reason is the lack of uniform Accountant Rule before July,1,1993.Thus,It is urgent for us to work on financial distress prediction in China.
In the last 13 years, the Chinese security market developed rapidly. Because there are so many public companies, if we can predict the failure of them beforehand, it is significant not only for supervisor, bank and investors, but also for public companies themselves.
This study regards public companies received special treatment as a signal of financial distress, and try to predict financial failure of public companies in China. I use stepwise discriminant analysis to select financial ratios and use Multivariate Discriminant Analysis to predict financial distress.
KEYWORD Public Company，Financial Distress，Multivariate Discriminant Analysis，Empirical Study
目 录
前 言 4
第一章 上市公司财务困境预测的研究背景 6
第二章 上市公司财务困境预测的研究意义 8
第三章 财务困境的定义 12
第四章 多元判别分析法 13
第一节 Z-score模型及其应用 14
第二节 F-score模型 21
第三节 上市公司实证分析 23
第四节 Z3模型的中国适应性分析 29
1.实证分析 31
2.模型修正 36
3.实例检验 39
第五节 小结 43
第五章 关于上市公司财务预警的几点建议 44
致 谢 47
参考文献 48
部分参考文献
[8]高培业、张道奎，2000，“企业失败判别模型实证研究”，《统计研究》，第10期，p46-51
[9]李华中，2001，“上市公司经营失败的预警系统研究”，《财经研究》，第27卷，第10期，p58-64.
[10]向德伟. 运用“Z记分法”评价上市公司经营风险的实证研究 [J]. 会计研究. 2002,(11).
[11]吴世农、卢贤义，2001，“我国上市公司财务困境的预测模型研究”，《经济研究》，第6期，p46-55.
[12] 张祥，陈容秋. 财务预警模型的变迁[J]. 财务与会计导刊. 2003,(11).
[13] 赵红. 财务预警模型在“ST生态农业”中的应用[J]. 财务与会计导刊. 2003,(01).
