粤美的管理层收购案例分析.doc
约31页DOC格式手机打开展开
粤美的管理层收购案例分析,页数 31字数 23310摘要mbo (management buy-out) 即管理层收购, 是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为。mbo 是杠杆收购(lbo) 的一种, 由英国经济学家麦克莱特(mike wright) 于1980 年首次发现并予以界定。mbo 在2...
内容介绍
此文档由会员 张阳阳 发布
粤美的管理层收购案例分析
页数 31 字数 23310
摘要
MBO (Management Buy-out) 即管理层收购, 是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为。MBO 是杠杆收购(LBO) 的一种, 由英国经济学家麦克•莱特(Mike Wright) 于1980 年首次发现并予以界定。MBO 在20 世纪80 年代曾风靡西方,近年来, 管理层扩大持股比例更是成为全球公司治理新的发展方向之一,MBO 在新兴市场国家也日趋活跃。MBO 是在传统并购理论的基础上发展起来的一种企业收购方式, 这一收购方式的特殊性在于收购主体是以标的公司的管理层为核心, 公司管理层通过购买所在企业的部分或全部股权, 完成从单纯的管理者到股权所有者的转变, 进而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产等变化。因此,MBO 的核心在于管理层通过股权收购获得所在公司控制权。
我国上市公司中开MBO 先河是粤美的，本文针对首家上市公司的MBO案例――粤美的管理层收购进行了全面的研究，详细分析了粤美的管理层收购的主要过程，并以此从三个方面引申出我国管理层收购的法律问题、融资问题、制度问题，其中着重研究了法律问题中的收购主体问题，融资问题中的融资渠道问题，以及制度问题中的信息披露和定价问题，这些问题都是粤美的管理层收购中暴露出来的具有代表性的问题，本文针对这些问题提出了一些解决问题的方法。
本文的主要目的就是通过分析一个典型的上市公司的管理层收购，为中小型企业理清管理层收购的思路，并且为今后的政策走向和不断加强的法律规范提出一些建议。
关键词：粤美的,管理层收购,后续发展
ABSTRACT
MBO is short for Management Buy-out, is a behavior that the high layer (like the position of manager) in corporation makes use of stock equity transaction and financed capital to buy-out their own corporation. MBO is a kind of LBO, this theory was first discovered and defined by English economist Mike Wright in 1980. the theory of MBO prevailed in western countries during the 80s of 20th century, in recent years, management enlarge the holding proportion has become one of the new trend of global corporate governence. MBO is way of corporation buy-out which develops rapidly based on the traditional theory of incorporated buy-out, the specialization of this buy-out lies that the main body of buy-out aims the management of opposition as their final target. By buying all the or part of the stock equity in aimed corporation, management has achieved a conversion from manager to owner of stock equity, moreover, this behavior has also make ownership of corporation, capital, residual claim changed. As a result, the main part of MBO is that management has got control rights of aimed corporation by stock equity buy-out.
Keywords: the company of Media in Guangdong ,Management Buy-out, corporate govemence, follow-on development
目录
摘要 I
ABSTRACT II
第一章 绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究目的和意义 2
1.3研究思路和方法 3
1.4文献综述 3
1.5 本文安排 4
第二章 粤美的管理层收购背景 5
2.1粤美的概况 5
2.2粤美的管理层收购环境 5
2.3 粤美的收购各方概况 6
第三章 粤美的管理层收购流程 8
3.1 收购准备 8
3.2 操作过程 8
3.3 收购结果 9
第四章 粤美的管理层收购的问题分析 11
4.1 法律问题 11
4.2 融资问题 13
4.3 制度问题 17
4.4 粤美的管理层收购后续发展问题 21
结论 23
参考文献 26
参考文献
[1] ．姜占英 郭春松．我国上市公司MBO 存在的问题及对策建议．青海金融2004年第6期
[2] ．张 戡 刘继森．我国上市公司MBO 的异化问题研究．中南财经政法大学学报 2004年第3期
[3] ．陈晓波．MBO在我国的变异及实施过程中的风险．现代管理科学 2004年第3期
[4] ．李伯侨 余景美．应用于国企改革的法律障碍与对策．河北法学 第22卷第4期 2004年4月
[5] ．邓 丽 王露璐 张明泉．困扰MBO 的四大问题．商业研究2004年第5期 总第289 期
页数 31 字数 23310
摘要
MBO (Management Buy-out) 即管理层收购, 是指公司的经理层利用借贷所融资本或股权交易收购本公司的一种行为。MBO 是杠杆收购(LBO) 的一种, 由英国经济学家麦克•莱特(Mike Wright) 于1980 年首次发现并予以界定。MBO 在20 世纪80 年代曾风靡西方,近年来, 管理层扩大持股比例更是成为全球公司治理新的发展方向之一,MBO 在新兴市场国家也日趋活跃。MBO 是在传统并购理论的基础上发展起来的一种企业收购方式, 这一收购方式的特殊性在于收购主体是以标的公司的管理层为核心, 公司管理层通过购买所在企业的部分或全部股权, 完成从单纯的管理者到股权所有者的转变, 进而引起公司所有权、控制权、剩余索取权、资产等变化。因此,MBO 的核心在于管理层通过股权收购获得所在公司控制权。
我国上市公司中开MBO 先河是粤美的，本文针对首家上市公司的MBO案例――粤美的管理层收购进行了全面的研究，详细分析了粤美的管理层收购的主要过程，并以此从三个方面引申出我国管理层收购的法律问题、融资问题、制度问题，其中着重研究了法律问题中的收购主体问题，融资问题中的融资渠道问题，以及制度问题中的信息披露和定价问题，这些问题都是粤美的管理层收购中暴露出来的具有代表性的问题，本文针对这些问题提出了一些解决问题的方法。
本文的主要目的就是通过分析一个典型的上市公司的管理层收购，为中小型企业理清管理层收购的思路，并且为今后的政策走向和不断加强的法律规范提出一些建议。
关键词：粤美的,管理层收购,后续发展
ABSTRACT
MBO is short for Management Buy-out, is a behavior that the high layer (like the position of manager) in corporation makes use of stock equity transaction and financed capital to buy-out their own corporation. MBO is a kind of LBO, this theory was first discovered and defined by English economist Mike Wright in 1980. the theory of MBO prevailed in western countries during the 80s of 20th century, in recent years, management enlarge the holding proportion has become one of the new trend of global corporate governence. MBO is way of corporation buy-out which develops rapidly based on the traditional theory of incorporated buy-out, the specialization of this buy-out lies that the main body of buy-out aims the management of opposition as their final target. By buying all the or part of the stock equity in aimed corporation, management has achieved a conversion from manager to owner of stock equity, moreover, this behavior has also make ownership of corporation, capital, residual claim changed. As a result, the main part of MBO is that management has got control rights of aimed corporation by stock equity buy-out.
Keywords: the company of Media in Guangdong ,Management Buy-out, corporate govemence, follow-on development
目录
摘要 I
ABSTRACT II
第一章 绪论 1
1.1研究背景 1
1.2研究目的和意义 2
1.3研究思路和方法 3
1.4文献综述 3
1.5 本文安排 4
第二章 粤美的管理层收购背景 5
2.1粤美的概况 5
2.2粤美的管理层收购环境 5
2.3 粤美的收购各方概况 6
第三章 粤美的管理层收购流程 8
3.1 收购准备 8
3.2 操作过程 8
3.3 收购结果 9
第四章 粤美的管理层收购的问题分析 11
4.1 法律问题 11
4.2 融资问题 13
4.3 制度问题 17
4.4 粤美的管理层收购后续发展问题 21
结论 23
参考文献 26
参考文献
[1] ．姜占英 郭春松．我国上市公司MBO 存在的问题及对策建议．青海金融2004年第6期
[2] ．张 戡 刘继森．我国上市公司MBO 的异化问题研究．中南财经政法大学学报 2004年第3期
[3] ．陈晓波．MBO在我国的变异及实施过程中的风险．现代管理科学 2004年第3期
[4] ．李伯侨 余景美．应用于国企改革的法律障碍与对策．河北法学 第22卷第4期 2004年4月
[5] ．邓 丽 王露璐 张明泉．困扰MBO 的四大问题．商业研究2004年第5期 总第289 期
