兼并收购中目标企业价值评估模型研究报告.doc
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兼并收购中目标企业价值评估模型研究报告,本文共计14页，10478字；摘 要企业之间进行合并活动的实践早在19世纪下半叶就已开始，并在19世纪末形成了第一次高潮。在西方发达国家，这种经济现象的产生是以现代公司制度的确立和现代证券市场的形成为条件的。在并购过程中不可避免地会遇到很多问题，其中有一些是比较技术性地，像企业价值...
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兼并收购中目标企业价值评估模型研究报告
本文共计14页，10478字；
摘 要
企业之间进行合并活动的实践早在19世纪下半叶就已开始，并在19世纪末形成了第一次高潮。在西方发达国家，这种经济现象的产生是以现代公司制度的确立和现代证券市场的形成为条件的。在并购过程中不可避免地会遇到很多问题，其中有一些是比较技术性地，像企业价值的评估、收购支付方式、会计报表合并等。特别是对于目标企业价值评估方法的选择问题，更是不容忽视的。那么在如此多的企业估价模型中应该选用哪些更好呢？所有的估值模型的许多假定都是主观的，在某些程度上是任意的。所以，利用一个可选择的模型为目标企业估值得到的价值范围是慎重的、敏感的。这对我们在分析具体情况时做出比较谨慎的选择。
而对于在改革中的中国入世前夜中等待黎明到来的企业们将在这场角逐中重新认识和定位自己的价值和位置。既有的事实是，中国企业在证券市场上的并购过程中对自身价值的评估往往是不科学的，不够客观的，那么究竟路在何方？……
关键词：兼并与收购,企业价值评估,企业估价模型
ABSTRACTION
It’s unavoidable to face many difficulties in the process of Mergers and Acquisitions(M&A), including some technique ones, such as the appraising the value of companies ,the payment way of M&A, the aggregations of the accounting sheets, and so on. Especially as concerned to some aimed companies, it is non-neglectable to choose a good method to appraise firm’s value. Then which one shall we choose within so many methods? Of course this request us more to make decisions cautiously.
目录：
一 导 言
二 并购企业价值评估的理论依据
（一） [概述]
（二） [现金流量折现法]
（三）[市场价值法]
（四） [市场溢价法]
二 企业价值评估的中国应用
（一）概述
（二）目前国内市场的主要企业价值评估方法
（三）目前我国证券市场企业价值评估方法的存在问题
（四）建议采用的企业价值评估模型——现金流量折现法
四 卷末寄语
注 释：
部分参考文献
1．《收购与合并——企业产权交易及其市场组织》，郑厚斌著，商务印书馆出版；
2．《企业兼并与收购实务》，郭永清主编，东北财经大学出版社；
3．《变革中的中国企业》，沈昌文著，《经济观察报》2004年1月4日，ECONOMICS版;
4．《中国企业如何应对外资并购》，王斌著， 2003年9月5日《北京青年报》—财经版;
5．《<国有资产评估管理办法>实施细则》（1992年7月18日国家国有资产管理局发布）
本文共计14页，10478字；
摘 要
企业之间进行合并活动的实践早在19世纪下半叶就已开始，并在19世纪末形成了第一次高潮。在西方发达国家，这种经济现象的产生是以现代公司制度的确立和现代证券市场的形成为条件的。在并购过程中不可避免地会遇到很多问题，其中有一些是比较技术性地，像企业价值的评估、收购支付方式、会计报表合并等。特别是对于目标企业价值评估方法的选择问题，更是不容忽视的。那么在如此多的企业估价模型中应该选用哪些更好呢？所有的估值模型的许多假定都是主观的，在某些程度上是任意的。所以，利用一个可选择的模型为目标企业估值得到的价值范围是慎重的、敏感的。这对我们在分析具体情况时做出比较谨慎的选择。
而对于在改革中的中国入世前夜中等待黎明到来的企业们将在这场角逐中重新认识和定位自己的价值和位置。既有的事实是，中国企业在证券市场上的并购过程中对自身价值的评估往往是不科学的，不够客观的，那么究竟路在何方？……
关键词：兼并与收购,企业价值评估,企业估价模型
ABSTRACTION
It’s unavoidable to face many difficulties in the process of Mergers and Acquisitions(M&A), including some technique ones, such as the appraising the value of companies ,the payment way of M&A, the aggregations of the accounting sheets, and so on. Especially as concerned to some aimed companies, it is non-neglectable to choose a good method to appraise firm’s value. Then which one shall we choose within so many methods? Of course this request us more to make decisions cautiously.
目录：
一 导 言
二 并购企业价值评估的理论依据
（一） [概述]
（二） [现金流量折现法]
（三）[市场价值法]
（四） [市场溢价法]
二 企业价值评估的中国应用
（一）概述
（二）目前国内市场的主要企业价值评估方法
（三）目前我国证券市场企业价值评估方法的存在问题
（四）建议采用的企业价值评估模型——现金流量折现法
四 卷末寄语
注 释：
部分参考文献
1．《收购与合并——企业产权交易及其市场组织》，郑厚斌著，商务印书馆出版；
2．《企业兼并与收购实务》，郭永清主编，东北财经大学出版社；
3．《变革中的中国企业》，沈昌文著，《经济观察报》2004年1月4日，ECONOMICS版;
4．《中国企业如何应对外资并购》，王斌著， 2003年9月5日《北京青年报》—财经版;
5．《<国有资产评估管理办法>实施细则》（1992年7月18日国家国有资产管理局发布）
