海外并购财务风险防范.doc

摘    要

　　　随着近年来社会化经济的高速发展，企业并购现象也愈发频繁。并购作为企业资金运营的重要行事在企业中频繁实施。虽然现在很大程度上提高了企业的社会效益与自身经营业绩等，但并购发生的同时也加剧了企业的经营风险。特别是财务风险在并购过程所形成的风险比重最大。因此，唯有正确认识企业并购重组过程中的财务风险内容，并采取必要的规范、合理举措，才能使企业并购具备现实意义与价值。

　　“走出去”对外直接投资，是全球化浪潮中的重要发展阶段和主要经济内容。由于在并购活动中，财务活动几乎贯穿整个并购过程，因此由财务活动所引起的财务风险便成为企业并购成功与否的重要影响因素，也是并购活动中必须充分考虑的风险。而仅仅意识到风险的存在并不是最重要的，关键是如何对其进行防范，这才是研究的根本目的。

　　

　　　关键词：海外并购；财务风险；防范策略

　　　

Overseas M&A Financial Risk Prevention

Abstract

　　　In recent years, the rapid development of social economy, enterprise merger and acquisition is also increasingly frequent. Merger and acquisition is an important capital operation in enterprises frequently implementation act. Although now largely improve the social benefit of the enterprise and its business performance, but the merger occurred at the same time also aggravate the management risk of the enterprise. Especially the financial risk in M & a process formed the largest proportion of the risk. Therefore, only the correct understanding of corporate mergers and acquisitions in the process of financial risk, and take the necessary specifications, reasonable measures, can make the enterprise merger and acquisition has practical significance and value.

　　　“Going out” for FDI is the important stage of development and major economic content in the wave of globalization. M&A activities are failure and we can also say they give ground. Our "going out" is particularly necessary at such an important moment when the global industry is restructuring. However, it is an urgent problem about how to implement overseasacquisitions and increasing its success rate.

　　　

　　　Key words: overseas m&a; financial risk; prevention strategy

　　　

目    录

摘    要 I

Abstract II

目    录 I

1  绪    论 1

　　　1.1  研究的目的与意义 1

1.1.1  研究目的 1

1.1.2  研究意义 1

　　　1.2  国内外研究现状 1

1.2.1  国内研究现状 1

1.2.2  国外研究现状 1

　　　1.3  研究内容和方法 2

1.3.1  研究的内容 2

1.3.2  研究的方法 2

2  海外并购的基本理论概述 3

　　　2.1  海外并购的概念 3

　　　2.2  企业海外并购的成因 3

2.2.1  自然资源型 3

2.2.2  进入市场型 3

2.2.3  技术开发型 3

　　　2.3  海外并购面临的主要风险 4

2.3.1  政治风险 4

2.3.2  反并购和被动并购的风险 4

2.3.3  财务风险 4

3  海外并购各阶段财务风险 5

　　　3.1  计划决策阶段的财务风险 5

3.1.1  环境风险 5

3.1.2  企业价值评估风险 5

　　　3.2  交易执行阶段的财务风险 5

3.2.1  支付风险 5

3.2.2  融资风险 6

　　　3.3  运营整合阶段的财务风险 6

3.3.1  偿债风险 6

3.3.2  经营性现金流风险 6

3.3.3  运营风险 6

4  海外并购财务风险的防范 7

　　　4.1  海外并购各阶段财务风险的防范 7

4.1.1  计划决策阶段财务风险控制 7

4.1.2  交易执行阶段财务风险控制 7

4.1.3  运营整合阶段财务风险控制 8

　　　4.2  增强国家对海外并购的支持力度 8

4.2.1  加强宏观调控 8

4.2.2  拓宽融资渠道 8

4.2.3  加快培养和利用为跨国并购服务的中介机构 9

4.2.4  重视并购人才队伍培养等 9

5  案例分析 10

　　　5.1  案例概述 10

　　　5.2  案例分析 10

　　　5.3  案例启示 11

结    论 13

参考文献 14

致    谢 15