企业跨国并购中的融资问题研究.doc

摘    要

    随着世界经济一体化的迅猛发展，跨国并购风起云涌。进入21世纪，国内企业掀起了跨国并购的高潮。并购尤其是跨国并购活动需要雄厚的资金支持，融资是并购中非常关键的环节，融资的好坏不仅关系到并购行为的成败而且对企业的长远发展也有着深远的影响。文章从西方企业与国内企业的跨国并购融资现状的比较入手，指出国内企业跨国并购融资存在的问题，通过分析国外跨国并购融资时采取的主要融资工具得出可供国内企业在并购融资时的借鉴之处。同时，跨国并购不同于国内并购，存在其特殊性，在进行跨国并购融资时要考虑汇率、税收、并购国家的收益率和国家风险等问题。最后，采用理论与实践相结合的方法，通过对联想并购 IBM PC业务案例的分析，为国内企业今后的跨国并购融资提出借鉴

　　　

    关键词：跨国并购；融资方式；融资风险；融资决策

The Research on the Financing Questions of Transnational Merger Acquisition of the Chinese Enterprises

Abstract 

　　　With the development of the economic integration of the world, the transnational merger and acquisition activities have grown rapidly. Getting into 21 centuries, the Chinese enterprise brought about transnational merger of high tide. Merger also transnational merger Particularly is a strong funds support of the activity demand, the financing is also very decisive link to merger medium, the quality of the financing not only Relates to merger behavioral success or failure and it also has Profound influence to the Enterprise farsighted development. This Paper starting from the financing current situations of the merger of the Chinese enterprises and western enterprises, points out the financing problems of the transnational, Merger of the Chinese enterprises. By analyzing main financing tools adopted at merging, financing abroad provides useful method for reference to the Chinese enterprises. Meanwhile, transnational merger is different from merging at home. There is its, particularity. We should consider exchange rate, tax revenue and national risk etc. Finally, the paper adopts the method by which theory combines with practice, and takes the LENOVO company merger the IBM PC as an example to analyze, to propose useful experience for the coming Chinese enterprises transnational merger and acquisition financing for reference.

　　　

    Key words: transnational merger & acquisition; financing method; financing risk; financing decision 

目    录

摘    要 I

Abstract II

目    录 I

1  绪    论 1

　　　1.1  研究目的和意义 1

　　　　　1.1.1  研究目的 1

　　　　　1.1.2  研究意义 1

　　　1.2  国内外研究现状 1

　　　　　1.2.1  国内研究现状 1

　　　　　1.2.2  国外研究现状 2

　　　1.3  研究内容和研究方法 2

　　　　　1.3.1  研究内容 2

　　　　　1.3.2  研究方法 2

2  跨国并购融资的基本概述 4

　　　2.1  跨国并购融资的含义 4

　　　2.2  跨国并购的融资方式 4

　　　　　2.2.1  内部融资方式 4

　　　　　2.2.2  外部融资方式 4

3.企业跨国并购融资中存在的问题 6

　　　3.1  国内资本市场融资困难 6

　　　3.2  国外资本市场的融资程序繁琐 6

　　　3.3  融资渠道狭窄单一 6

　　　3.4  投资银行在并购融资中的作用有限 6

4 企业跨国并购的融资建议 7

　　　4.1  微观层面的研究 7

　　　　　4.1.1  企业应积极寻求跨国并购的合理融资渠道 7

　　　　　4.1.2  加强跨国并购企业的自身建设 7

　　　4.2  宏观层面的建议 8

　　　　　4.2.1  加快发展与完善国内资本市场 8

　　　　　4.2.2  健全和完善跨国并购融资的政策环境 8

　　　　　4.2.3  构建与跨国并购融资相适应的金融环境 9

5  案例分析 10

　　　5.1  联想跨国并购的业务概况 10

　　　5.2  联想跨国并购的融资安排 10

　　　5.3  联想跨国并购融资策略分析 11

　　　5.4  案例带给我们的启示 12

结    论 14

参考文献 15

致    谢 16