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债转股的经济学思考
全文8页8004字 叙述详尽
摘要：根据2003年3月2日《上海证券报资本周刊》报道，我国国有银行的不良资产又积累到1.8万亿元，大大超过了四大商业银行的自有资金，在财政部将为四大银行进行不良资产二次剥离的传言闹得沸沸扬扬之时，如何进行不良资产剥离，是政策性的还是商业性的；怎样剥离，是否债转股等一系列问题，又再次引起了经济学家和许多学者的关注。本文以MM理论为切入点，阐述债转股的意义，结合瑞丰公司案例，分别从企业、银行、政府的角度分析债转股的可行性，以此揭示债转股的一些核心问题。
关键词：债转股；不良贷款；金融风险；博弈论；帕累托改进


一、引言
债转股是为推进国企改制脱困、化解金融风险的一项重大措施。1999年7月，国家经贸委、中国人民银行出台了《关于实施债权转股权若干问题的意见》，其目的是为盘活商业银行不良资产，加快不良资产的回收，增加资产流动性，防范和化解金融风险，促进国有企业转换经营机制，加快建立现代企业制度。同年10月中旬，根据该意见要求，工、农、中、建四大国有商业银行分别成立华融、长城、东方、信达四家资产管理公司以集中管理和处置国有银行历史遗留且长期得不到解决的不良贷款，这标志着我国债转股工作的正式启动。
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