认沽权证及其对我国推出金融衍生品的意义探讨.doc
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认沽权证及其对我国推出金融衍生品的意义探讨,全文共1.6万字21页包含大量图表摘 要以股权分置改革为契机，作为股权分置改革的新型对价方式而推出的权证产品，成为了解决制度缺陷、恢复市场信心的先行军。股改中推出的权证不仅成为发展股权类衍生产品市场的有益尝试，而且具有催化标的股票的价值重估与提升的作用。权证正是我国金融市场发展的客观需要，丰富了交易手段，有效了规避风险...
内容介绍
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全文共1.6万字 21页 包含大量图表
摘 要
以股权分置改革为契机，作为股权分置改革的新型对价方式而推出的权证产品，成为了解决制度缺陷、恢复市场信心的先行军。股改中推出的权证不仅成为发展股权类衍生产品市场的有益尝试，而且具有催化标的股票的价值重估与提升的作用。
权证正是我国金融市场发展的客观需要，丰富了交易手段，有效了规避风险。有效推进我国金融市场的持续发展，让市场参与者能顺利达到自己的交易目的，且市场所有信息能反映在产品价格上，促进市场的完整性很重要。作为当前中国证券市场有重要意义的认沽权证，许多人看认沽权证这样的衍生产品，就像潘多拉的盒子一样。但是，衍生长品对市场是有正面功能的，一时的市场疯狂行为不能抹杀其正面特性。由于认沽权证的复杂性，由此监管的时效性，认沽权证作为一种较新的金融衍生产品，它在中国存在意义，特点。对投资者造成了什么影响？当前中国对其规范的弊端及如何更好的发展我国的认沽权证，发挥其价格发现与风险转移的功能？本文从认沽权证概念，特点来论述中国认沽权证的特性；从认沽权证的价值分析，交易策略来分析认沽权证当前发展的主要问题；然后从具体实例表现中国近几年发展历程，论述认沽权证发展的政策与市场的主要矛盾以及对发展其他金融衍生产品的指导作用。
关键词:认沽权证 股权分置 创设制度
The existence of received warrants discussion
Abstract： In the share reform promotes the warrant not only becomes the development stockholder's rights class derivative product market the beneficial attempt, and has the catalyzed sign stock value evaluation and the promotion function.
Because recognizes received warrant the complexity, from this supervises the effectiveness, recognizes received warrant to take one kind of new finance derivative product, it in Chinese existence significance, characteristic. Caused what to the investor to affect? How does current China and better develop our country to its standard's malpractice to recognize received warrant ,displays its price discovery and the risk shift function?This article from recognizes received warrant concept, the characteristic elaborates China to recognize received warrant the characteristic; From recognizes received warrant the value analysis, the transaction strategy analyzes recognizes received warrant current development the subject matter; Then displays China development process from the concrete example, the elaboration recognizes in recent years received warrant development the policy and the market principal contradiction as well as to develops other finance derivative product instruction function.
Keywords: received warrant split share structrue the creation of system
目 录
1前言
2什么叫认沽权证
2.1 认沽权证在中国存在原因
2.1.1 权证在外国发达资本主义国家的不同之处
2.2 认沽权证的特性
2.2.2 认沽权证在的交易策略分析
2.2.3 认沽权证下相关股东有关最佳策略组合的博弈
2.2.4 认沽权证的风险
3我国管制认沽权证的制度及实例证明
3.1 我国管制认沽权证制度
3.1.1 创设制度产生的原因及意义
3.1.2 创设制度的局限性
3.2 实例证明（选3只左右代表性认沽权证论述在我国发展的道路）
4 如何规范认沽权证
4.1 到目前我国认沽权证发展的主要问题与矛盾
4.1.1中小投资者素质跟不上，易形成投机
4.1.2 品种矛盾
4.1.3 价格剧烈波动,缺乏引导机制
4.1.4 创设与广大散户的矛盾
4.1.5 监管与品种自身特性、前瞻性、时效性的矛盾
4.2 建立新的制度规范认沽权证？
5 结论
致谢
参考文献
英文摘要
附录
参 考 文 献
[1]刘俊棋.2007.辩证的看股改环境下我国的权证市场.江西金融职工大学报.20(1):21-23
[2]解学成.2007.我国权证市场创设与注销机制研究.中图1000-7636：85-88
[3]平安证券衍生产品部.2006.权证市场对A股市场的作用分析.证券日报.C02版
[4]上海证券交易所.2008.权证资料.
[5]邵涛 楼静.2006.认沽权证及其在股权改革中应用.经济工作.108-109
摘 要
以股权分置改革为契机，作为股权分置改革的新型对价方式而推出的权证产品，成为了解决制度缺陷、恢复市场信心的先行军。股改中推出的权证不仅成为发展股权类衍生产品市场的有益尝试，而且具有催化标的股票的价值重估与提升的作用。
权证正是我国金融市场发展的客观需要，丰富了交易手段，有效了规避风险。有效推进我国金融市场的持续发展，让市场参与者能顺利达到自己的交易目的，且市场所有信息能反映在产品价格上，促进市场的完整性很重要。作为当前中国证券市场有重要意义的认沽权证，许多人看认沽权证这样的衍生产品，就像潘多拉的盒子一样。但是，衍生长品对市场是有正面功能的，一时的市场疯狂行为不能抹杀其正面特性。由于认沽权证的复杂性，由此监管的时效性，认沽权证作为一种较新的金融衍生产品，它在中国存在意义，特点。对投资者造成了什么影响？当前中国对其规范的弊端及如何更好的发展我国的认沽权证，发挥其价格发现与风险转移的功能？本文从认沽权证概念，特点来论述中国认沽权证的特性；从认沽权证的价值分析，交易策略来分析认沽权证当前发展的主要问题；然后从具体实例表现中国近几年发展历程，论述认沽权证发展的政策与市场的主要矛盾以及对发展其他金融衍生产品的指导作用。
关键词:认沽权证 股权分置 创设制度
The existence of received warrants discussion
Abstract： In the share reform promotes the warrant not only becomes the development stockholder's rights class derivative product market the beneficial attempt, and has the catalyzed sign stock value evaluation and the promotion function.
Because recognizes received warrant the complexity, from this supervises the effectiveness, recognizes received warrant to take one kind of new finance derivative product, it in Chinese existence significance, characteristic. Caused what to the investor to affect? How does current China and better develop our country to its standard's malpractice to recognize received warrant ,displays its price discovery and the risk shift function?This article from recognizes received warrant concept, the characteristic elaborates China to recognize received warrant the characteristic; From recognizes received warrant the value analysis, the transaction strategy analyzes recognizes received warrant current development the subject matter; Then displays China development process from the concrete example, the elaboration recognizes in recent years received warrant development the policy and the market principal contradiction as well as to develops other finance derivative product instruction function.
Keywords: received warrant split share structrue the creation of system
目 录
1前言
2什么叫认沽权证
2.1 认沽权证在中国存在原因
2.1.1 权证在外国发达资本主义国家的不同之处
2.2 认沽权证的特性
2.2.2 认沽权证在的交易策略分析
2.2.3 认沽权证下相关股东有关最佳策略组合的博弈
2.2.4 认沽权证的风险
3我国管制认沽权证的制度及实例证明
3.1 我国管制认沽权证制度
3.1.1 创设制度产生的原因及意义
3.1.2 创设制度的局限性
3.2 实例证明（选3只左右代表性认沽权证论述在我国发展的道路）
4 如何规范认沽权证
4.1 到目前我国认沽权证发展的主要问题与矛盾
4.1.1中小投资者素质跟不上，易形成投机
4.1.2 品种矛盾
4.1.3 价格剧烈波动,缺乏引导机制
4.1.4 创设与广大散户的矛盾
4.1.5 监管与品种自身特性、前瞻性、时效性的矛盾
4.2 建立新的制度规范认沽权证？
5 结论
致谢
参考文献
英文摘要
附录
参 考 文 献
[1]刘俊棋.2007.辩证的看股改环境下我国的权证市场.江西金融职工大学报.20(1):21-23
[2]解学成.2007.我国权证市场创设与注销机制研究.中图1000-7636：85-88
[3]平安证券衍生产品部.2006.权证市场对A股市场的作用分析.证券日报.C02版
[4]上海证券交易所.2008.权证资料.
[5]邵涛 楼静.2006.认沽权证及其在股权改革中应用.经济工作.108-109
