福天财务分析.doc

福天财务分析
全文10页4647字 叙述详尽



一． 公司发展情况

自1998年6月上市以来，福田汽车主营业务经历了几次成功大转型：从农用车、收割机到轻型卡车行业龙头，刚介入不久的重型卡车业务又正在成为其新的利润增长点；进入客车制造领域后又再短暂的时间内站稳脚跟。随着公司主营业务收入和净利润的大幅度增长，稳步增长的每股收益和较低的市盈率凸显公司股票的投资价值。从一个原本默默无闻的小企业到商用车行业的龙头企业，福田汽车良好的成长性及其适应市场的能力之强值得赞赏。但是福田汽车近两年主营业务毛利率下降趋势明显反映了行业的激烈竞争，页显示公司产品结构调整尚未充分，新产品对业绩贡献十分有限，这从一定程度上页意味着公司赢利能力有着较大的提高空间。2002年公司三项费用的控制较为突出成为本期利润与业务的几乎同步增长的因素之一，反映出公司内部管理水平的提高。从福田汽车过去两年历史的发展情况看经营活动生产的净现金流不能完全满足公司发展的资金需求，有较大的外部融资需要，其各项目指标都较稳定，2002年资产流动性有较大下降，本已提高的负债绿进一步上升，这页反映出公司面临的资金压力。公司产品赢利能力指标处于较为落后的位置，但经营管理指标在行业内处于领先水平，页正是由此公司整体上仍达到并且保持了较好的盈利水平。综合负债原瘦帐款回收情况，公司财务状况仍处于较为健康的状态。
总结：
最后，我们采用杜邦分析体系来分析福田公司财务状况。通过以上我们已经得到企业盈利能力指标中的销售利润率与营运能力指标的总资产周转率，以及考虑到财务杠杆的作用，便可以得到反映公司财务状况的最核心的指标：净资产收益率。该公司净资产收益率=销售利润率*总资产周转率*财务杠杆作用=10.23%。该行业平均值为7.38%，这一指标反映了公司的综合财务指标。作为一个企业通过此项指标，一方面可以从企业销售规模、成本水平资产营运、资本结构分析净资产收益率净资产变动的原因；另一方面可协调企业资本经营，资产经营和商品经营关系，促使净资产收益率达到最大化，实现财务管理目标。