中国创业板ipo抑价及其影响因素分析.doc
约23页DOC格式手机打开展开
中国创业板ipo抑价及其影响因素分析,中国创业板ipo抑价及其影响因素分析1.1万字原创毕业论文，仅在本站独家提交，大家放心使用目录第1章 创业板ipo抑价概述11.1相关概念界定11.2我国创业板ipo抑价的现状2第2章 西方ipo抑价理论32.1基于非对称信息理论的相关研究32.1.1发行者与承销者之间信息不对称32.1.2投资者与投资者之间信息不对称...
内容介绍
此文档由会员 对比的差异 发布
中国创业板IPO抑价及其影响因素分析
1.1万字
原创毕业论文，仅在本站独家提交，大家放心使用
目 录
第1章 创业板IPO抑价概述 1
1.1 相关概念界定 1
1.2 我国创业板IPO抑价的现状 2
第2章 西方IPO抑价理论 3
2.1 基于非对称信息理论的相关研究 3
2.1.1 发行者与承销者之间信息不对称 3
2.1.2 投资者与投资者之间信息不对称 3
2.1.3 发行者与投资者之间信息不对称 4
2.2 基于行为金融学理论的相关研究 4
第3章 中国创业板IPO抑价影响因素的研究设计 6
3.1 变量定义与假设 6
3.1.1 被解释变量 6
3.1.2 解释变量 6
3.2 样本数据来源 8
3.3 建立模型 11
第4章 创业板IPO抑价影响因素的实证分析 12
4.1 多重共线性的判断 12
4.2 参数估计 12
4.3 回归结果 13
4.3.1 拟合优度检验 13
4.3.2 回归模型的F检验 14
4.3.3 回归模型的t检验 14
4.4 模型结果分析 14
第5章 政策与建议 16
5.1 鼓励中小企业创业板上市，发展中国资本市场 16
5.2 制度完善与创新 16
5.3 注重机构投资者的作用，奠定创业板发展基础 17
5.4 加强对个人投资者的理性教育，建立健全投资者教育体系 17
参考文献 19
摘要：IPO（Initial Public Offerings）抑价，是指新股上市首日收盘价系统性地高于新股发行价这一现象。高抑价会导致股票市场资源配置效率低下，甚至会扰乱正常的经济活动和金融秩序。 本文首先阐述了研究对象、研究背景及意义，详细介绍国外IPO抑价主流理论。再者，结合西方经济理论与我国创业板所具备的特点，以我国创业板开板至 2010 年 2 月 26 日发行并上市的股票为样本，从一、二级市场中选取4个变量：申购中签率、上市首日换手率、市盈率、主承销商声誉，通过运用统计分析、相关性检验以及多元线性回归等方法，考察影响IPO抑价的因素，实证结果表明其中的2个解释变量对我国创业板IPO抑价存在显著影响。最后，对本文的研究成果做了总结，并据此对我国创业板市场IPO抑价现象提出政策建议。
关键词： 创业板 首次公开发行股票 抑价
Gem IPO underpricing in China and its influencing factors
Abstract：IPO underpricing refers to the phenomenon that IPO first day closing price is higher than the IPO price of systematic. Underpricing will undoubtedly lead to lower stock market efficiency of resource allocation, and even disrupt normal economic activities and financial order. This paper first describes the research object, background and significance, details of foreign IPO underpricing mainstream theory. Furthermore, the combination of Western economic theory and China possess the characteristics of GEM, GEM board in our country until February 26, 2010 issued and listed shares as samples from a secondary market in selected four variables: purchase success rate, listed on the first day turnover, earnings, underwriter reputation. By using statistical analysis, correlation and multiple linear regression testing and other methods, factors influencing IPO underpricing, the empirical results show a significant effect of the two explanatory variables which exist on our GEM IPO underpricing. Finally, the results of this study summarized, and accordingly our GEM IPO underpricing policy recommendations.
Keywords: Growth Enterprises Market, Initial Public Offerings, Underpricing
1.1万字
原创毕业论文，仅在本站独家提交，大家放心使用
目 录
第1章 创业板IPO抑价概述 1
1.1 相关概念界定 1
1.2 我国创业板IPO抑价的现状 2
第2章 西方IPO抑价理论 3
2.1 基于非对称信息理论的相关研究 3
2.1.1 发行者与承销者之间信息不对称 3
2.1.2 投资者与投资者之间信息不对称 3
2.1.3 发行者与投资者之间信息不对称 4
2.2 基于行为金融学理论的相关研究 4
第3章 中国创业板IPO抑价影响因素的研究设计 6
3.1 变量定义与假设 6
3.1.1 被解释变量 6
3.1.2 解释变量 6
3.2 样本数据来源 8
3.3 建立模型 11
第4章 创业板IPO抑价影响因素的实证分析 12
4.1 多重共线性的判断 12
4.2 参数估计 12
4.3 回归结果 13
4.3.1 拟合优度检验 13
4.3.2 回归模型的F检验 14
4.3.3 回归模型的t检验 14
4.4 模型结果分析 14
第5章 政策与建议 16
5.1 鼓励中小企业创业板上市，发展中国资本市场 16
5.2 制度完善与创新 16
5.3 注重机构投资者的作用，奠定创业板发展基础 17
5.4 加强对个人投资者的理性教育，建立健全投资者教育体系 17
参考文献 19
摘要：IPO（Initial Public Offerings）抑价，是指新股上市首日收盘价系统性地高于新股发行价这一现象。高抑价会导致股票市场资源配置效率低下，甚至会扰乱正常的经济活动和金融秩序。 本文首先阐述了研究对象、研究背景及意义，详细介绍国外IPO抑价主流理论。再者，结合西方经济理论与我国创业板所具备的特点，以我国创业板开板至 2010 年 2 月 26 日发行并上市的股票为样本，从一、二级市场中选取4个变量：申购中签率、上市首日换手率、市盈率、主承销商声誉，通过运用统计分析、相关性检验以及多元线性回归等方法，考察影响IPO抑价的因素，实证结果表明其中的2个解释变量对我国创业板IPO抑价存在显著影响。最后，对本文的研究成果做了总结，并据此对我国创业板市场IPO抑价现象提出政策建议。
关键词： 创业板 首次公开发行股票 抑价
Gem IPO underpricing in China and its influencing factors
Abstract：IPO underpricing refers to the phenomenon that IPO first day closing price is higher than the IPO price of systematic. Underpricing will undoubtedly lead to lower stock market efficiency of resource allocation, and even disrupt normal economic activities and financial order. This paper first describes the research object, background and significance, details of foreign IPO underpricing mainstream theory. Furthermore, the combination of Western economic theory and China possess the characteristics of GEM, GEM board in our country until February 26, 2010 issued and listed shares as samples from a secondary market in selected four variables: purchase success rate, listed on the first day turnover, earnings, underwriter reputation. By using statistical analysis, correlation and multiple linear regression testing and other methods, factors influencing IPO underpricing, the empirical results show a significant effect of the two explanatory variables which exist on our GEM IPO underpricing. Finally, the results of this study summarized, and accordingly our GEM IPO underpricing policy recommendations.
Keywords: Growth Enterprises Market, Initial Public Offerings, Underpricing
