我国上市公司股利分配问题研究.doc
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我国上市公司股利分配问题研究,13800字自己的原创毕业论文，仅在本站独家提交，大家放心使用摘要股利分配在公司的理财中占有重要位置。然而我国证券市场发展较晚，以及特殊性、不完全性，导致股利政策理论不能很好地诠释中国证券市场状况。上市公司操纵证券市场来筹集资金，分散金融风险，优化资源配置。在股利分配决策的上市公司，其合理性...
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我国上市公司股利分配问题研究
13800字
自己的原创毕业论文，仅在本站独家提交，大家放心使用
摘要
股利分配在公司的理财中占有重要位置。然而我国证券市场发展较晚，以及特殊性、不完全性，导致股利政策理论不能很好地诠释中国证券市场状况。上市公司操纵证券市场来筹集资金，分散金融风险，优化资源配置。在股利分配决策的上市公司，其合理性和正当性是双重的考验，一方面不仅影响了广大投资者，另一方面也向市场传递企业的现状和未来的发展目标。股东创办企业的目的是为了使其财富增加，投资者投资企业是为了获取投资回报。如果企业没有利益或者有利益而不进行股利分配，那么投资者将不会把钱投资于企业，企业也不会得到资金上的支持，企业也不能再持续发展，也没有存在的价值。因此，企业的股利分配对公司本身以及投资者都很重要。但每年总会有部分盈利的公司仅分配股票股利不分配现金股利，甚至不分配股利。股利政策不仅影响企业的融资决策和投资决策。股利分配还是利益相关者的利益之间的平衡关系。公司的股东、经营者、债权人为了自身利益最大化，对股利分配都存差别。因此上市公司如何制定合理的股利分配政策，来实现公司价值最大化、相关利益者权益最大化，是公司决策者面临的最大问题。股利分配不仅仅受到公司内部偿债能力、成长能力、盈利能力以及公司内部治理结构等因素的制约，还受到外部税收效应、契约限制、股东意愿等因素的影响。本文主要是分析我国现阶段股利分配的现状，我国股利分配出现的问题，影响股利分配的因素，对于我国股利分配现状出现的问题有什么好的建议。
【关键词】股利分配 现金股利 股权结构
Abstract
Dividends play an important role in the company's financial management. However, the late development of China's securities market, as well as its special, incomplete, resulting in dividend policy theory is not a good interpretation of the stock market situation in China. Listed companies use the securities market to raise funds, decentralized financial risk, optimize resource allocation Listed companies in the dividend decision, its rationality and appropriateness will get double test .on the one hand, not only affects the income of investors, on the other hand also convey to the market situation and future business development goals. The purpose of the shareholders is to make wealth increases, investors want to get the return on investment. If companies have not interest or have interests not making dividend, investors will not invest companies, enterprises will not get financial support, companies can no longer sustainable development, and no existence value. Therefore, the dividends is important to company and investors. But every year some the profits of the company only make a stock dividends no cash dividends, even no dividends. Dividend policy is not only affect investment decisions but also financing decisions. Dividends are also related to the trade-offs between stakeholders. Shareholders, managers, creditors in order to maximize their own interests, there are different dividend preferences. Therefore, how to develop a reasonable dividend policy to achieve to maximize company value, maximize stakeholder interests, is the biggest problem to the company makers. Dividends not only suffer the company's internal solvency, growth, profitability and internal governance structure, but also by external tax effects, the impact of contractual restrictions and other factors shareholder wishes. This point of the paper is to analyze the current situation of dividend distribution stage, the problems of the dividends, the effect dividends factors and some good suggestions.
【Key Words】 dividends cash dividends shareholding structure
目录
前言 1
1股利分配理论概述 1
1.1股政利分配政策 1
1.1.1剩余股利分配政策 2
1.1.2固定或稳定增长的股利分配政策 2
1.1.3固定股利支付率政策 2
1.1.4低正常股利加额外股利分配政策 2
1.2股利支付的方式 3
1.2.1 现金股利 3
1.2.2 股票股利 3
1.2.3 负债式股利 3
1.2.4 财产股利 3
1.2.5 转增股本 3
1.2.6 配股 4
1.3股利政策相关理论 4
1.3.1股利无关论 4
1.3.2“一鸟在手”理论 4
1.3.3信号传递理论 5
1.3.4税收差异理论 5
1.3.5代理成本理论 6
1.3.6行为理论 6
2我国上市公司股利分配的现状与问题 7
2.1我国股利分配的现状 7
2.1.1 股利支付率不高 7
2.1.2不分配股利的上市公司偏多 7
2.1.3 股利政策缺乏稳定性和连续性 7
2.2.我国股利分配的问题 8
2.2.1上市公司滥用股利信号,股利政策改变频繁 8
2.2.2股利政策与股价关系的扭曲 9
2.2.3误将配股作为股利分配,以此来吸引投资者 9
2.2.4股权结构的差异和股本规模的不同形成股利分配的差异 10
3影响上市公司股利分配的因素 10
3.1税收效应 10
3.2契约限制 10
3.3股东意愿 11
3.4公司的盈利能力、成长能力、偿债能力 11
3.5公司内部治理机制对股利分配的影响 11
4 对上市公司股利分配的合理化建议 12
4.1优化上市公司的外部环境 12
4.1.1完善相关法律政策，提高监管力度 12
4.1.2增强投资者的投资意识，提高市场成熟度 13
4.2提高上市公司的质量 13
4.2.1规范上市公司股利分配方案以及信息披露 13
4.2.2加强保护小股东的权益，避免一股独大 14
4.2.3优化公司的股权治理结构 14
结论 14
参考文献 15
致 谢 17
13800字
自己的原创毕业论文，仅在本站独家提交，大家放心使用
摘要
股利分配在公司的理财中占有重要位置。然而我国证券市场发展较晚，以及特殊性、不完全性，导致股利政策理论不能很好地诠释中国证券市场状况。上市公司操纵证券市场来筹集资金，分散金融风险，优化资源配置。在股利分配决策的上市公司，其合理性和正当性是双重的考验，一方面不仅影响了广大投资者，另一方面也向市场传递企业的现状和未来的发展目标。股东创办企业的目的是为了使其财富增加，投资者投资企业是为了获取投资回报。如果企业没有利益或者有利益而不进行股利分配，那么投资者将不会把钱投资于企业，企业也不会得到资金上的支持，企业也不能再持续发展，也没有存在的价值。因此，企业的股利分配对公司本身以及投资者都很重要。但每年总会有部分盈利的公司仅分配股票股利不分配现金股利，甚至不分配股利。股利政策不仅影响企业的融资决策和投资决策。股利分配还是利益相关者的利益之间的平衡关系。公司的股东、经营者、债权人为了自身利益最大化，对股利分配都存差别。因此上市公司如何制定合理的股利分配政策，来实现公司价值最大化、相关利益者权益最大化，是公司决策者面临的最大问题。股利分配不仅仅受到公司内部偿债能力、成长能力、盈利能力以及公司内部治理结构等因素的制约，还受到外部税收效应、契约限制、股东意愿等因素的影响。本文主要是分析我国现阶段股利分配的现状，我国股利分配出现的问题，影响股利分配的因素，对于我国股利分配现状出现的问题有什么好的建议。
【关键词】股利分配 现金股利 股权结构
Abstract
Dividends play an important role in the company's financial management. However, the late development of China's securities market, as well as its special, incomplete, resulting in dividend policy theory is not a good interpretation of the stock market situation in China. Listed companies use the securities market to raise funds, decentralized financial risk, optimize resource allocation Listed companies in the dividend decision, its rationality and appropriateness will get double test .on the one hand, not only affects the income of investors, on the other hand also convey to the market situation and future business development goals. The purpose of the shareholders is to make wealth increases, investors want to get the return on investment. If companies have not interest or have interests not making dividend, investors will not invest companies, enterprises will not get financial support, companies can no longer sustainable development, and no existence value. Therefore, the dividends is important to company and investors. But every year some the profits of the company only make a stock dividends no cash dividends, even no dividends. Dividend policy is not only affect investment decisions but also financing decisions. Dividends are also related to the trade-offs between stakeholders. Shareholders, managers, creditors in order to maximize their own interests, there are different dividend preferences. Therefore, how to develop a reasonable dividend policy to achieve to maximize company value, maximize stakeholder interests, is the biggest problem to the company makers. Dividends not only suffer the company's internal solvency, growth, profitability and internal governance structure, but also by external tax effects, the impact of contractual restrictions and other factors shareholder wishes. This point of the paper is to analyze the current situation of dividend distribution stage, the problems of the dividends, the effect dividends factors and some good suggestions.
【Key Words】 dividends cash dividends shareholding structure
目录
前言 1
1股利分配理论概述 1
1.1股政利分配政策 1
1.1.1剩余股利分配政策 2
1.1.2固定或稳定增长的股利分配政策 2
1.1.3固定股利支付率政策 2
1.1.4低正常股利加额外股利分配政策 2
1.2股利支付的方式 3
1.2.1 现金股利 3
1.2.2 股票股利 3
1.2.3 负债式股利 3
1.2.4 财产股利 3
1.2.5 转增股本 3
1.2.6 配股 4
1.3股利政策相关理论 4
1.3.1股利无关论 4
1.3.2“一鸟在手”理论 4
1.3.3信号传递理论 5
1.3.4税收差异理论 5
1.3.5代理成本理论 6
1.3.6行为理论 6
2我国上市公司股利分配的现状与问题 7
2.1我国股利分配的现状 7
2.1.1 股利支付率不高 7
2.1.2不分配股利的上市公司偏多 7
2.1.3 股利政策缺乏稳定性和连续性 7
2.2.我国股利分配的问题 8
2.2.1上市公司滥用股利信号,股利政策改变频繁 8
2.2.2股利政策与股价关系的扭曲 9
2.2.3误将配股作为股利分配,以此来吸引投资者 9
2.2.4股权结构的差异和股本规模的不同形成股利分配的差异 10
3影响上市公司股利分配的因素 10
3.1税收效应 10
3.2契约限制 10
3.3股东意愿 11
3.4公司的盈利能力、成长能力、偿债能力 11
3.5公司内部治理机制对股利分配的影响 11
4 对上市公司股利分配的合理化建议 12
4.1优化上市公司的外部环境 12
4.1.1完善相关法律政策，提高监管力度 12
4.1.2增强投资者的投资意识，提高市场成熟度 13
4.2提高上市公司的质量 13
4.2.1规范上市公司股利分配方案以及信息披露 13
4.2.2加强保护小股东的权益，避免一股独大 14
4.2.3优化公司的股权治理结构 14
结论 14
参考文献 15
致 谢 17
