公司治理对现金持有量的影响分析.doc

公司治理对现金持有量的影响分析

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摘 要
在企业的所有资产中现金的流动最不受约束，由于这一特性现金也成为企业平时经营及投融资等财务活动的坚实基础，现金持有量已然成为现代企业一项关键性的公司决策。较低的现金持有量会造成企业财务方面的紧张，企业的各项日常经营及投融资活动也会因此受到阻碍，较高的现金持有量则会造成财务方面的浪费，带给企业不必要的机会成本，也有可能导致管理层为获取个人额外的利益而滥用职权，从而侵占本不属于自己的现金资产的现象。因此，公司的管理层应根据公司的经营管理状况将现金持有量维持在一个较为合理的水平，既能够保证日常经营、投资、融资活动的顺利进行，又能降低持有现金的机会成本。
本文通过结合对公司治理及现金持有水平的理论分析与对上市公司相关数据的实证分析，详细探讨了公司治理对现金持有量所产生的影响，并认为前者是决定后者的根本原因，具有重大的意义，本文通过探讨公司治理的各个方面对现金持有行为的影响，为国内上市企业公司治理的进一步优化和维持合适的现金持有水平提供具有理论和现实意义的建议。

关键词：公司治理 现金持有 改善