并购中目标企业的价值评估实例研究.doc

并购中目标企业的价值评估实例研究

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摘要：市场经济在不断发展，经济全球化已然成为一大趋势。企业扩张的需求急速膨胀，然而仅仅依靠自身是很难实现的。并购带来的效益包括企业竞争力的提高，市场份额的扩大。在市场经济中，企业并购实质上是资本的运营，企业可以深入外部扩张，实现快速成长。企业并购也是一种投资，而且是高风险，但是同时潜在的机会价值也是很大的。当谈及企业并购，终归离不开多元化经营、规模经济以及协同效应等词汇。企业并购涉及的问题很多，关系也很复杂。但是不论并购活动的背景、方式如何，在并购的协商过程当中，并购的价格问题是并购双方关注的焦点。在并购活动中，合理、准确地对目标企业进行估价，尽可能准确、全面地反映企业的整体价值，包括未来发展机会的价值，对投资者进行决策十分重要，在一定程度上可以说是会直接决定并购的成败。所以，企业进行并购应该要很清楚目标企业的定位，以及并购后的企业怎样去创造出新的价值。
本文首先分析企业并购的动机，并充分分析企业自身和目标企业的状况，对并购作出可行性分析。若并购可行，那可以根据目标企业的实际情况，选用适当的评估方法评估其价值，最后就存在的并购估价问题提出相应建议。本文把理论研究与案例分析相结合，选取了xx合并案例进行分析，选取期间是从xx上市2011年8月17日至xx正式收购xx2012年8月23日，数据选自新浪财经。xxxx合并在我国网络视频行业是一大变革，在案例分析过程中，我们也可以更深地了解对目标企业的估值，也可以给将来企业的并购提供参考。

关键词：并购 目标企业 价值评估 动机 实物期权法 案例分析