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资本结构与股权激励研究——以创业板上市公司为例

1.46万字 31页 原创作品，已通过查重系统


摘 要
本文是探讨创业板上市公司资本结构，主要着眼于股权结构与公司股权激励关系进行研究。在总结前辈研究成果和相关的理论基础上，选取了50家正在实行或者实行过股权激励计划的创业板上市公司，通过查阅它们的年报，汇总数据，从其股权集中度等角度来分析它们的股权激励和股权结构现状，探究了股权激励与公司股权结构之间的关系，主要是在当下这个创业板市场较为普遍的股权结构背景下，股权激励计划出现的成效不明显的问题，挖掘其原因是与创业板上市公司股权集中度偏高有关。创业板上市公司的股权机构的现状主要是有以下特点：一是大股东多为自然人；二是股权集中度偏高。而创业板上市公司的股权激励情况主要存在以下特点：一是较大部分的公司都对实施股权激励很感兴趣；二是我国的股权激励方式较为单一；三是激励程度较为理性，且激励的程度有逐步扩大的趋势；四是部分公司股权激励政策由于某些原因无法继续实行下去，存在激励效果不明显等问题。
因此在当今创业板上市公司的股权结构下，为了能够更好地发挥股权激励的作用，应当促进创业板市场理性回落，确定合理行权区间；建立多元化股权激励考核体系，充分调动高管的积极性；增强股票的流通性，形成股权的内部制衡机制；完善职业经理人市场，充分发挥股权激励效应；完善资本市场，提高信息披露透明度；健全法律规范体系，完善股权激励的外部环境约束机制。


关键词：创业板；股权激励；股权结构；公司绩效
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