南化转债价值投机大于投资.doc

南化转债价值投机大于投资


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中国企业尝试运用可转换公司债券来筹资始于90年代。1991年8月，琼能源发行3000万元可转债。随后成都工益、深宝安、中纺机、深南玻相继发行了可转换公司债券。其中，宝安转券是我国第一张也是A股市场唯一一张可转换公司债券。1997年3月，《可转换公司债券管理暂行办法》出台，1997年7月，又公布《重点国有企业发行可转换公司债券的实施意见》，这些政策的出台，预示着中国可转换公司债券的重新起步。南化转债正是在这种政策背景下发行的首家未上市公司可转债，对于国有企业改革和证券市场发展有重大意义。南化转债于98年9月2日在上交所上市流通，随后丝绸转债发行并在深交所上市。1999年7月28日，茂名石化炼油化工股份有限公司发行15亿元可转换债券。