现代金融危机的来龙与去脉.doc

现代金融危机的来龙与去脉


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　　亚洲金融风暴已经逐步扩散全球。继俄罗斯之后，拉美的巴西正处于惊涛骇浪之 中。对冲基金ＬＴＣＭ在美国政府牵头拯救下才免于破产，暂时避免了在发达国家即 时爆发金融危机。８０年代以来的一个重要特色，就是金融危机日益繁密，而且日益 严重。在发达国家，８０年代美国用于拯救存贷银行的钱是ＧＤＰ（国内生产总值） 的３％。挪威是４％，瑞典６％，芬兰８％，西班牙１７％。在１９８０～１９９６ 年，有三分之二的国际货币基金组织会员国经历过信用制度的灾难。在发展中国家， 灾难程度自然比发达国深远得多。自１９８０年以来，有５０个发展中国家的银行系 统损失了一半以上资金，有十多个国家使用了１０％以上的ＧＤＰ来拯救银行危机，数额达到７５００亿美元。有些国家甚至要使用ＧＤＰ的２５％来解决金融危机。如 今，亚洲金融风暴又一次打破纪录。
　　衍生工具，衍生危机 　　金融危机当然不是什么新东西，从１８２５年以来已经经历过２０多次；７０年 代以来至少三次。世界资本主义的经济周期往往首先表现为金融危机。信贷制度把闲 散资本集中起来并借给人们，这样资本家的投资便不受自有资本的限制，消费者也不 受现有购买力的限制。这样信贷便促进了整个经济的扩张。可是，另一方面，信用同 时也掩盖了生产与消费的矛盾，使周期性生产过剩的危机更严重。资本主义的周期性 生产过剩（或设备过剩）是无可避免的。这是因为资本主义的盲目竞争；每个企业家 都拚命扩充生产争夺市场，结果是有些资本家无法售出商品，于是工厂倒闭、工人失 业、市场萎缩。当消费力已容不下大大扩充的生产力的时候，信用制度还在制造虚假 的需求（这是泡沫经济的主要来源）。当清算的时刻来临，信用制度就使危机爆发得 更猛烈。依靠借贷来投资的资本家，或者是借债消费的消费者，在生产过剩的危机中 发现无法还债；而银行此时也一定“落雨收伞”，提早追讨欠款，于是便发生了金融 上的连锁反应。总之，信用制度既能够刺激经济增长，同时它也使资本主义无限生产 与有限购买力之间的矛盾尖锐化。
　　不过，９０年代的金