中国货币政策传导机制分析.doc

中国货币政策传导机制分析


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中国货币政策传导机制分析
摘要：货币政策传导机制是指从运用货币政策到实现货币政策目标的作用过程，货币政策传导机制是否完善和高效，直接影响到货币政策的实施效果及对国民经济的贡献。文章由货币政策传导机制理论的分析开始，讨论了货币政策传导机制对我国实质经济的影响，以及对如何完善我国货币政策传导机制进行了分析。
关键词：货币政策传导机制 货币观 信用观 实质经济
有关理论综述和研究现状分析
1．早期的传导机制观点
关于货币政策传导机制,早期的凯恩斯主义认为：投资支出是由利息率和投资的边际效率决定的,利息率是由货币供给和货币需求共同决定的,利息率的下降意味着在原先较高利率水平不能获利的一些投资项目变得有利可图了,从而刺激了经济活动。而早期的货币主义观点则认为：个人和公司持有一系列资产,包括金融资产和实物资产,在同时考虑这些资本边际收益和流动性的情况下,个人和公司保持资产结构的均衡。假设通过增加货币存量破坏了均衡，人们持有的货币存量超过了意愿的水平，人们就会通过购买股票、债券、汽车、住宅等减少手头过多的货币，直到恢复均衡结构。此时，住宅和耐用消费品的存量增长，股票和债券价格也上涨，货币影响了经济活动。
2．货币传导机制的货币观点与信用观点
从凯恩斯的宏观经济分析框架形成以来，各经济学流派从不同的经济条件出发，分别形成了各自的货币政策传导机制理论，。