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试论我国上市公司股权结构缺陷的弊端及应对


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摘要： 中国上市公司股权结构缺陷严重制约了中国正确市场的发展，究其深层次的原因， 与我国上市公司股权结构的缺陷密不可分。为此，分歧其危害，探讨其优化的举措是发展我国证券市场的当务之急。

关键词：股权结构、国有股减持、国有股流通。

一、我国上市公司股权结构缺陷及弊端

㈠、我国上市公司股权结构缺陷
股权结构是指各种股权在一个股份制企业中的比例。与西方国家成熟的证券市场相比较，我国上市公司股权结构存在众多缺陷和不合理性。第一，表现在自主权划分方法上的不合理。中国股票市场的发展首先经历的是企业股份制改造的过程，而企业股份制改造却面临着企业的所有制性质的问题。在原有的公有制下，企业的财产所有权主要属于国家所有和企业集团的积累两个主题，在企业进行股份制改造时，企业的资产折股部分就有国家和企业持有。因此一家公司中便出现了国有股、法人股、个人股等不同的股票。政府为了保障共有股在股份有限公司中所占的主体地位，于是限制国有股、法人股的流通。然而，按照国际惯例，股权结构的设置应该根据股东权益划分为优先股和普通股。第二，表现在比例上的不合理。国有股“一股独大”。据统计表明，截止2002年3月30日国有或国有股控股公司占上市公司的51.02％，这样国有股处于绝对控股地位，可以控制上市公司的股东大会、董事会、监事会及经营管理权利机构。第三，非流通股占我国上市公司的2/3的股票。截止2001年底，沪深两市上市公司总数为1176家，总股本5312.4亿股。其中流通股1837亿股，占34.58％。非流通股股3